Voici l’un des problèmes les plus anciens non résolus du monde de la crypto : les institutions souhaitent trader des dérivés sur chaîne, mais ne veulent pas que leurs garanties soient détenues dans un contrat intelligent d’un protocole, exposées au risque de contrepartie qui a rendu 2022 si mémorable. BitGo et Derive pensent avoir trouvé la solution.
Les deux entreprises ont annoncé une intégration permettant à leurs clients institutionnels éligibles de négocier des options et des contrats perpétuels sur la plateforme onchain de Derive, tout en conservant leurs collatéraux déposés au sein de BitGo Bank & Trust. Il s'agit d'une banque de confiance nationale réglementée par l'Office du contrôleur de la monnaie, et non d'un wallet multisig avec trois signataires anonymes.
Comment fonctionne la tuyauterie
L'innovation fondamentale réside dans la séparation architecturale. L'exécution des trades se fait sur le protocole de Derive, construit sur Ethereum et l'OP Stack, tandis que la garde reste assurée par l'entité bancaire réglementée de BitGo. En anglais : votre argent ne quitte jamais le coffre, même lorsque vous passez des ordres.
L'approche de BitGo élimine le mélange d'actifs, la pratique consistant à mélanger les fonds des clients avec le capital opérationnel ou les dépôts d'autres clients. C'est le type de garantie structurelle que les départements de conformité institutionnels souhaitent réellement voir avant d'approuver une exposition aux cryptomonnaies.
Derive, qui s'est réinventée à partir de son ancienne identité Lyra, a développé ce qu'elle décrit comme un protocole de dérivés à haute performance offrant une vitesse comparable à celle des plateformes d'échange centralisées pour le trading onchain. La plateforme prend en charge les options et les futures perpétuels sur les principaux actifs, notamment le bitcoin et l'ethereum. Son volume notional cumulé a dépassé 30 milliards de dollars.
La position réglementaire de BitGo
BitGo Bank & Trust a reçu son approbation de l'OCC pour une charte nationale de confiance en décembre 2025. Cette approbation est sans condition, ce qui signifie pas de roues d'entraînement, pas de statut provisoire. C'est véritablement authentique.
L'entreprise, cotée à la NYSE sous le ticker BTGO, a passé des années à se positionner comme la solution de garde de niveau institutionnel pour les actifs numériques. Cette intégration constitue une extension logique de cette stratégie : plutôt que de simplement détenir des actifs, BitGo permet désormais à ces actifs de fonctionner sur les marchés dérivés sans jamais quitter le périmètre réglementé.
Pour contexte, les entités réglementées par l'OCC opèrent dans le même cadre fédéral que les banques nationales traditionnelles. Cela confère à BitGo une couche de crédibilité que la plupart des solutions de custody natives crypto ne peuvent tout simplement pas égaler.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les 30 milliards de dollars de volume notional cumulé de Derive démontrent que les traders sont prêts à utiliser une infrastructure décentralisée lorsque le produit est suffisamment rapide. En conservant les collatéraux au sein d’une banque fiduciaire réglementée, les traders institutionnels peuvent satisfaire aux exigences de conformité tout en accédant à la liquidité des dérivés sur chaîne.
Le token de gouvernance DRV, qui alimente les incitations et les fonctions de gouvernance du protocole Derive, affiche actuellement une capitalisation boursière comprise entre 70 millions et 100 millions de dollars, avec une offre en circulation d'environ 738 millions à 1 milliard de jetons.