TL;DR
- BitFuFu a généré 475,8 millions de dollars de revenus en 2025, mais le bitcoin auto-miné est tombé à 611 BTC et les revenus d'auto-minage ont diminué d'environ 60 % pour s'établir à 63,1 millions de dollars.
- Le cloud mining est devenu le principal moteur, générant 350,6 millions de dollars, soit 74 % du chiffre d'affaires total, tandis que l'activité des clients a produit 3 051 BTC en 2025.
- Malgré le changement commercial, la rentabilité a fortement diminué, BitFuFu ayant enregistré une perte nette de 57,4 millions de dollars en 2025 après un bénéfice de 54 millions de dollars en 2024.
Les derniers chiffres de BitFuFu indiquent une entreprise qui change de forme sous la pression. L'entreprise ne repose plus sur l'auto-extraction comme pilier de son histoire de revenus. En 2025, BitFuFu a généré 475,8 millions de dollars de revenus totaux, en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente, mais la composition de ces revenus a fortement évolué en faveur du cloud mining. Le bitcoin auto-extrait est tombé à 611 BTC contre 2 537 BTC en 2024, tandis que les revenus provenant de l'auto-extraction ont chuté d'environ 60 % pour s'établir à 63,1 millions de dollars. Malgré cela, l'entreprise a légèrement augmenté ses bitcoin détenus par rapport à l'année précédente, passant à 1 778 BTC pour les investisseurs actuels.
Le cloud mining devient le moteur principal
Le virage stratégique est visible dans presque chaque ligne opérationnelle. Le cloud mining est passé d’un segment majeur à celui dominant. En 2025, le cloud mining a généré 350,6 millions de dollars de revenus et représenté environ 74 % des ventes totales de BitFuFu, contre 58,5 % et 271 millions de dollars en 2024. L’entreprise a également déclaré une production annuelle combinée de 3 662 BTC à travers ses propres opérations et les activités de cloud mining de ses clients, dont 3 051 BTC produits par les clients en cloud mining. Les ventes d’équipements de minage ont également augmenté de 76 % en glissement annuel pour atteindre 53,7 millions de dollars, ajoutant une autre couche à la structure globale des revenus.
La pression sur l’économie du minage propre aide à expliquer pourquoi l’entreprise a renforcé ce modèle. BitFuFu cherche à obtenir plus de prévisibilité alors que les conditions de minage deviennent moins favorables. L’entreprise a indiqué que les revenus quotidiens en bitcoin par térahash ont chuté de 52 % en 2025, tandis que la part du hashrate allouée au minage propre a diminué de 47 %. Une difficulté de minage plus élevée et des revenus en bitcoin par térahash plus faibles ont comprimé l’économie de l’exploitation de machines pour le compte propre de l’entreprise, même si les prix plus élevés du bitcoin ont atténué partiellement cet impact. BitFuFu a déclaré avoir réalloué le hashrate loin du minage propre afin d’améliorer l’efficacité du capital et de rendre les revenus plus prévisibles dans le temps.
Cependant, ce changement opérationnel n’a pas protégé la rentabilité. Le mix de revenus s’est amélioré, mais la situation des bénéfices s’est fortement détériorée. BitFuFu a enregistré une perte nette de 57,4 millions de dollars en 2025, contre un bénéfice de 54 millions de dollars l’année précédente. Ce résultat laisse l’entreprise entrer en 2026 avec une orientation commerciale plus claire, mais une situation financière plus fragile. La direction a indiqué qu’elle prévoit de continuer à développer le cloud mining, d’augmenter de manière disciplinée la puissance de hachage et la capacité énergétique, de continuer à construire son trésor en bitcoin, et de rechercher des opportunités d’acquisition et de partenariat en infrastructure minière dans le cadre d’une stratégie d’intégration verticale plus large, pour l’instant de manière sélective.