La plupart des mineurs de bitcoin traitent leurs pièces extraites comme un compte d'épargne. Bitdeer les traite comme un salaire : gagnées le vendredi, dépensées le lundi.
L'entreprise a révélé qu'elle avait vendu toute sa production hebdomadaire de 206,2 BTC au 29 mai 2026, ce qui lui laisse exactement zéro bitcoin sur son bilan.
Une stratégie sans trésorerie, par conception
Ce n’est pas une vente aux enchères ponctuelle. Bitdeer applique une politique de détention nette nulle de bitcoin depuis au moins février 2026, date à laquelle elle a liquidé plus de 943 BTC de son trésor en une seule opération. Chaque semaine depuis, l’entreprise convertit ses bitcoins récemment extraits en monnaie fiduciaire, en réinjectant les fonds dans ses opérations et son expansion.
Ce besoin est principalement motivé par le recentrage de l'entreprise sur l'IA et les infrastructures de calcul haute performance. Construire des centres de données n'est pas bon marché, et Bitdeer a choisi de financer ce développement avec les revenus de minage plutôt que de détenir un actif numérique volatile.
En avril 2026 uniquement, Bitdeer a extrait 783 BTC, ce qui reflète une croissance significative de la production sur un an.
Le tableau financier : une croissance avec une condition
Les résultats financiers du Q1 2026 de Bitdeer racontent l'histoire d'une entreprise qui se développe rapidement et consomme du capital encore plus vite. Le chiffre d'affaires a atteint 188,9 millions de dollars pour le trimestre, une forte hausse par rapport à 70,1 millions de dollars au Q1 de l'année précédente. L'entreprise a également enregistré une perte nette de 159,5 millions de dollars au cours de ce même trimestre.
Bitdeer, cotée à la NASDAQ sous le ticker BTDR, opère à travers un réseau mondial étendu. Ses installations de minage et de centres de données s'étendent aux États-Unis, en Norvège, au Bhoutan, au Canada, en Malaisie et en Éthiopie. L'entreprise développe également son propre matériel SEALMINER et propose des services cloud IA, se positionnant comme bien plus qu'un mineur traditionnel.
Comment l'approche de Bitdeer se distingue de la concurrence
Le modèle sans trésorerie place Bitdeer dans un petit cercle, quelque peu isolé, parmi les entreprises minières cotées. Des entreprises comme Marathon Digital et Riot Platforms ont historiquement accumulé de grandes trésoreries en BTC, en pariant que la détention de cet actif générera des rendements à mesure que le prix du bitcoin augmentera dans le temps.
Bitdeer prend l'opposé de cette position. Plutôt que de traiter le bitcoin comme un actif de réserve, il le considère uniquement comme une source de revenus, une marchandise à produire et à monétiser immédiatement.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour tout détenteur de BTDR ou pour ceux qui y pensent, cette stratégie change fondamentalement la thèse d'investissement par rapport aux autres actions minières. Vous n'obtenez pas d'exposition indirecte au bitcoin via Bitdeer. Vous pariez sur la capacité de l'entreprise à miner et vendre du bitcoin de manière rentable tout en développant simultanément une activité d'infrastructure IA.
La perte nette de 159,5 millions de dollars contre un chiffre d’affaires de 188,9 millions de dollars mérite une attention particulière. La vente continue de Bitdeer génère également une pression constante sur l’offre de bitcoin, bien que modérée. Vendre 206 BTC par semaine ne suffit pas à déplacer le marché à lui seul, mais cela représente un changement philosophique qui pourrait gagner en ampleur si d’autres mineurs adoptent des stratégies similaires pour financer leur transition vers l’IA.