Auteur : Coingecko
Compilé par : Felix, PANews
Après une fin 2025 mouvementée, le bitcoin a poursuivi sa baisse volatile au début de 2026. Parallèlement, des événements géopolitiques et macroéconomiques ont poussé les prix de l'or, de l'argent et récemment du pétrole à la hausse. Alors que les cryptomonnaies continuent d'être adoptées par le grand public en tant que catégorie d'actifs, de nombreux investisseurs de Wall Street pourraient vivre leur première crise cryptographique. Coingecko a examiné la performance des cryptomonnaies par rapport aux autres classes d'actifs traditionnels au début de 2026.
Avec l'éclatement de la guerre en Iran, les prix du pétrole brut en 2026 ont augmenté plus rapidement que toutes les autres catégories d'actifs.
Depuis le début de 2026, les prix du pétrole brut ont augmenté lentement en raison de l'escalade des tensions au Moyen-Orient et de pénuries d'approvisionnement sur les marchés clés. Toutefois, la situation a atteint son apogée avec la dernière attaque menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran le 28 février. Les prix du pétrole brut ont atteint un sommet intrajournalier de 119,48 $, contre 57,41 $ au début de l'année.
En parallèle, le prix du bitcoin a continué de baisser en 2026, devenant ainsi la catégorie d'actifs la plus mal performante à ce jour. Toutefois, depuis début mars, le bitcoin semble avoir trouvé un soutien entre 65 000 et 75 000 dollars, après avoir atteint un plus bas de 62 800 dollars début février. Les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont enregistré des flux de trésorerie solides depuis fin février (flux nets de 1,9 milliard de dollars depuis le 20 février, mais un retrait cumulé de 828,9 millions de dollars depuis le début de l'année), tandis que Strategy maintient son rythme d'achat habituel, ayant investi 5,6 milliards de dollars depuis le début de l'année.
Depuis 2026, les cryptomonnaies n'ont montré qu'une corrélation modérée avec le S&P 500 et l'or, ce qui pourrait être un signe que les classes d'actifs commencent enfin à se « découpler ».
Depuis le début de l'année, la corrélation entre la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies et l'indice S&P 500 est de 0,49, indiquant une corrélation positive modérée, similaire à la situation en 2025 (où la corrélation annuelle était de 0,46). D'autre part, la corrélation entre les cryptomonnaies depuis le début de l'année et l'or est passée à -0,69, révélant une corrélation négative modérée. En 2025, la corrélation entre les cryptomonnaies et l'or n'était que de 0,19, indiquant une faible ou aucune corrélation. Globalement, les cryptomonnaies en tant que catégorie d'actifs s'éloignent de la perception durable selon laquelle elles constituent un actif à risque pur, car elles se désynchronisent des marchés actions américains.
Les marchés actions américains, représentés par l'indice S&P 500, font face à de fortes résistances en 2026. Malgré une augmentation continue des investissements dans le domaine de l'IA et des données économiques et financières globalement solides, cet indice a en réalité baissé depuis le début de l'année. Les tensions géopolitiques ont indéniablement joué un rôle, mais l'incertitude persistante concernant l'impact de l'IA sur l'économie et l'emploi futurs a déclenché le « SaaS doomsday ». Depuis le début de l'année, la capitalisation boursière des entreprises logicielles et SaaS cotées a été effacée à hauteur de 1,3 à 1,5 billion de dollars, entraînant une baisse significative des PER anticipés et des multiples revenus.
En outre, l'or a maintenu sa forte dynamique depuis 2024, avec une hausse de plus de 20 % depuis le début de l'année. L'or est généralement considéré comme un moyen fiable de conservation de la valeur et un actif refuge, mais en raison de sa forte hausse, il affiche actuellement une volatilité accrue. Les pressions géopolitiques et macroéconomiques persistantes continuent de soutenir cette tendance à la hausse, avec des traders particuliers et des États souverains qui achètent massivement.
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Les performances de 2026 seront très différentes de celles de 2024 ; à titre de référence, voici les performances du Bitcoin et d'autres classes d'actifs en 2024 (publiées en décembre 2024).
Le bitcoin, surnommé « la monnaie magique de l'Internet », est peut-être devenu un actif d'investissement légitime aux côtés des actifs traditionnels tels que les actions, les matières premières et les obligations. Sur une période de 10 ans, le bitcoin affiche un rendement étonnant de 26 931,1 %. Imaginez qu'un investissement de 100 dollars en 2014 vaudrait aujourd'hui 26 931,1 dollars. Bien que ces chiffres soient impressionnants, il est tout aussi important d'examiner sa performance à court et à long terme par rapport aux autres actifs.
Quel actif a eu la meilleure performance sur les périodes depuis le début de l'année, 1 an, 3 ans, 5 ans et 10 ans ?
Les performances sur différentes périodes révèlent les forces et les faiblesses de chaque actif. En 2024, le bitcoin a été le meilleur actif, avec un rendement de 129,0 %. L'or suit de près, avec un rendement de 32,2 % depuis le début de l'année, démontrant sa fiabilité en tant que moyen traditionnel de conservation de la valeur. L'indice S&P 500 reste solide, avec un rendement de 28,3 %. Toutefois, le prix du pétrole brut a baissé, avec un rendement de -0,13 %, tandis que les obligations d'État américaines ont offert un rendement modéré : 5,3 % pour les obligations à 5 ans et légèrement plus, à 8,2 %, pour les obligations à 10 ans.
Sur une période d'un an, le bitcoin a continué à surperformer les autres actifs avec un rendement de 153,1 %. L'or a affiché un rendement de 34,8 %, suivi par le S&P 500 à 33,1 %. La forte performance de ces trois catégories d'actifs reflète la stabilité du marché au cours de la dernière année. Toutefois, les obligations d'État sont plus sensibles aux changements économiques, avec des rendements de -4,3 % et -2,6 % pour les obligations à 5 ans et 10 ans respectivement. Ces chiffres révèlent comment les obligations réagissent aux taux d'intérêt et aux politiques budgétaires.
Sur une période de trois ans, le paysage des performances du marché a évolué, avec une préférence accrue pour les obligations en raison de l'importance croissante de la stabilité économique. Les obligations du Trésor américain ont conduit le classement, avec un rendement de 267,8 % pour les obligations à 5 ans et de 218 % pour celles à 10 ans. Le bitcoin a également affiché une performance remarquable sur la même période, avec un rendement de 79 %, tandis que l'or, avec un rendement solide de 53,1 %, se place en deuxième position, offrant une certaine sécurité en période d'incertitude sur le marché. Le pétrole brut est le seul actif à avoir sous-performé par rapport aux autres durant cette période, avec un rendement de seulement 6,1 %.
Sur cinq ans, le bitcoin a affiché la performance la plus forte avec un rendement de 1283,6 %. L'indice S&P 500 et l'or ont affiché des rendements stables, respectivement de 96,7 % et 84,6 %. Les obligations d'État américaines ont également bien performé, avec un rendement de 157,1 % pour les obligations à cinq ans et de 149,9 % pour celles à dix ans. Le pétrole brut n'a augmenté que de 25,3 %, ce qui en fait un investissement à long terme moins attractif. Ces données indiquent que le bitcoin offre un potentiel de rendement élevé sur un horizon d'investissement intermédiaire, tandis que la croissance stable des actions et de l'or apporte un équilibre.
Sur une période de dix ans, la croissance du bitcoin atteint 26 931,1 %, un taux inégalé, démontrant pleinement son immense potentiel d'investissement pour les premiers investisseurs. Bien que les autres actifs offrent des rendements bien inférieurs à ceux du bitcoin, ils génèrent néanmoins des rendements stables : l'indice S&P 500 affiche un rendement de 193,3 %, l'or de 125,8 %. Les obligations d'État américaines conservent également leur valeur, avec un rendement de 157,1 % pour les obligations à cinq ans et de 86,8 % pour celles à dix ans. En revanche, le pétrole brut n'affiche qu'un rendement de 4,3 %, bien inférieur à celui des autres actifs.
Les observations de cette décennie montrent que le Bitcoin est l'actif à croissance maximale, tandis que l'or, les obligations et les actions offrent des alternatives plus sûres, mais avec des rendements plus faibles, pour les investisseurs averses au risque. Toutefois, le Bitcoin restait alors un actif relativement nouveau, dont la capitalisation boursière était bien inférieure à celle des autres actifs. C'est précisément en raison de sa base plus petite qu'il a pu croître à un rythme plus rapide.
Has Bitcoin been highly volatile over the past decade?
Au cours de la dernière décennie, la forte hausse du prix du bitcoin a été accompagnée d'une volatilité significative. Le prix du bitcoin a atteint un minimum de 172,15 $ et un maximum de 103 679 $. Le graphique ci-dessous illustre clairement les cycles du bitcoin, qui se produisent tous les quatre ans après le halving. Au cours de cette décennie, le bitcoin a connu deux cycles de « marché haussier », respectivement en 2017-2018 et en 2020-2021, et se trouve actuellement dans l'un de ces cycles haussiers. À la fin de chaque cycle, le prix du bitcoin chute souvent de plus de 70 % par rapport à son pic, ce qui rend sa volatilité très élevée. Cette extrême volatilité souligne les caractéristiques à haut risque et haut rendement, très attractives pour les investisseurs cherchant une croissance, mais difficiles à gérer pour ceux qui privilégient la stabilité.
Is Bitcoin's performance correlated with other assets?
Outre la volatilité, la relation du bitcoin avec d'autres actifs majeurs tels que l'indice S&P 500 et l'or peut révéler davantage son comportement unique. L'analyse de corrélation révèle comment le bitcoin suit ou se détache des marchés traditionnels :
Bitcoin et S&P 500
Over the years, Bitcoin's correlation with the S&P 500 index (shown in blue line) has been unstable, typically close to zero before 2018. This low correlation indicated that during this period, Bitcoin's behavior was largely independent of the stock market. However, since 2020, this correlation has strengthened, with Bitcoin moving more in tandem with stocks during major economic events such as the COVID-19 pandemic. The price correlation also aligns with Bitcoin's rallies in 2018, 2020, and 2024.
Bitcoin et or
En ce qui concerne l'or, la corrélation du bitcoin est inverse à celle qu'il entretient avec le S&P 500. Cela indique que, bien que les deux soient considérés comme des investissements de substitution, le bitcoin et l'or (ligne verte) évoluent généralement de manière indépendante. De plus, la corrélation évolue en sens inverse du prix du bitcoin : lorsque le prix augmente, la corrélation diminue, et inversement. Cela suggère que lorsque le bitcoin performe mal, les investisseurs ont tendance à se tourner vers l'or. Toutefois, pendant les événements macroéconomiques, la corrélation connaît généralement une hausse temporaire, reflétant la réaction des deux actifs à des conditions de marché similaires. Malgré tout, le bitcoin n'a pas encore pleinement établi son statut de « or numérique ».
Comparaison des rendements de prix sur dix ans entre le Bitcoin et les actifs traditionnels :
