- Les ETF, les contrats à terme et les produits structurés envahissent Bitcoin avec l'offre synthétique, provoquant d'énormes fluctuations des prix.
- Le coupage delta des banques peut amplifier rapidement à la fois les mouvements à la hausse et à la baisse du Bitcoin.
- Sans une réglementation plus stricte, la volatilité du Bitcoin pourrait se poursuivre, risquant un nouveau repli en dessous de 60 000 $.
Les traders de Bitcoin se préparent à une volatilité accrue alors que l'offre synthétique de Wall Street inonde le marché. La récente baisse des prix suit des instruments complexes liés à l'ETF $IBIT de BlackRock, qui ont contraint les banques à des mouvements rapides d'assurance.
Arthur Hayes, ancien PDG de BitMEX, a expliqué : « Quand le $BTC bouge, les banques doivent rapidement acheter ou vendre pour se protéger, ce qui peut amplifier de grandes fluctuations de prix. » Cela a intensifié le décalage entre le Bitcoin en chaîne et le prix du marché influencé par les actifs papier.
Outre les FCP, les produits structurés, les contrats à terme, les options, les swaps et les produits de prêt ont introduit une quantité massive de Bitcoin synthétique en circulation. Jim Bianco de Bianco Research averti« Des notes structurées sur $IBIT ont inondé $BTC d'une offre synthétique → les liquidations forcées ont accéléré la débâcle. »
En conséquence, la demande réelle du marché peine à suivre ces dérivés financiers. De plus, l'entrée de l'argent institutionnel a transformé le Bitcoin en un système de réserves fractionnaires pseudo. Bien que le plafond en chaîne reste à 21 millions de BTC, la découverte du prix reflète désormais largement l'impression synthétique de Wall Street plutôt que la propriété effective.
Comment Wall Street influence la volatilité du Bitcoin
L'implication de la finance traditionnelle amplifie à la fois les mouvements à la baisse et à la hausse. Arthur Hayes a noté : « Le coulage delta amplifiera également les mouvements à la hausse. La tendance est ton amie jusqu'au moment où elle ne l'est plus. » En substance, les banques créent des positions liées aux ETF et aux notes structurées, puis coulent dynamiquement, entraînant des effets en cascade. pression d'achat ou de vente.
Cette dynamique tend souvent à prévaloir sur les fondamentaux du commerce de détail ou sur la chaîne. De plus, la nature synthétique de ces produits peut entraîner des variations de prix exagérées lorsque la demande ne correspond pas à la liquidité réelle en Bitcoin.
Jim Bianco a souligné la surveillance réglementaire comme étant un potentiel stabilisateur. « L'entrée de Wall Street a transformé le BTC en un système de réserves fractionnaires pseudo. Le système fractionnaire est intrinsèquement instable. C'est pourquoi les banques ont besoin de régulations lourdes », a-t-il déclaré. Cependant, sans réglementation plus stricte, la volatilité va probablement persister, et une autre phase baissière pourrait pousser Bitcoin en dessous de 60 000 $, selon le trader Guru.