Comme rapporté par CoinRepublic, les entreprises détenant des trésoreries en Bitcoin ont été confrontées à un renversement structurel fin 2025, alors que les primes d'équité par rapport à la valeur nette des actifs se sont effondrées, forçant une réévaluation de leurs modèles commerciaux. Galaxy Digital a décrit trois avenues potentielles pour l'avenir, soulignant que l'événement de désendettement d'octobre a entraîné des baisses brutales de l'intérêt ouvert et de la liquidité. Strategy (MSTR) a vu son multiple par rapport à la valeur nette des actifs tomber en dessous de 1,0, tandis que Metaplanet et Nakamoto (NAKA) ont subi une compression sévère de leur valeur nette ajustée (mNAV). Les pertes non réalisées ont remplacé les profits antérieurs alors que le prix du Bitcoin a chuté de 126 000 $ à environ 90 000 $. Galaxy Research a averti que le modèle ressemble désormais à un instrument à dépendance de parcours, avec des résultats dépendant de la stratégie d'émission et de la santé du bilan.
Le modèle de trésorerie Bitcoin soumis à des tensions alors que les primes sur les actions s'effondrent en 2025
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