Le bitcoin [BTC] a dépassé pour la première fois depuis le 17 juin la barre des 66 000 $ .
Le mouvement suit une reprise plus large du marché qui se déroule parmi les altcoins, avec la capitalisation boursière totale du crypto-marché qui dépasse 2,25 billions de dollars grâce à ce rallye.
Pourtant, les données montrent que Bitcoin pourrait encore être sous-évalué à son prix actuel, et la question est de savoir si les investisseurs considéreront cette réduction comme une raison d'accumuler l'actif.
Un bitcoin sous-évalué
Un récent rapport de CryptoQuant, analysant le percentile de la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (MVRV), place Bitcoin à un niveau sous-évalué.
Le percentile MVRV mesure où le bitcoin est coté à un moment donné par rapport à sa performance dans le temps, en situant la position actuelle de l'actif par rapport à son historique sur le marché.
Au moment de la rédaction, la métrique se situait au 5e percentile, ce qui signifie que le bitcoin a été négocié à un niveau inférieur à 95 % de ses lectures historiques. En termes simples, l'actif était significativement sous-évalué à son niveau de prix actuel.
Cette zone a historiquement agi comme un catalyseur, comme le montre le cas de 2023 lorsqu'elle a précédé un rallye soutenu au cours des mois suivants.
Sur les délais plus courts, le percentile est descendu au 10e percentile alors que le prix a chuté vers la région de 60 000 $, suivie d'un rebond qui a propulsé le bitcoin à un sommet local de 82 850 $. Un scénario similaire pourrait se répéter, bien qu'il reste incertain qu'il produise un autre sommet local ou une tendance à plus long terme, alors que la dynamique du marché évolue.
Le marché conserve une position neutre
L'activité sur le marché au comptant, où les traders détiennent et échangent du bitcoin réel sans effet de levier, indique une neutralité, ni les haussiers ni les baissiers ne prenant le contrôle.
Le delta cumulé du volume taker spot (CVD), qui suit l'écart entre le volume des acheteurs et des vendeurs pour indiquer où se situe la tendance du marché spot, confirme cet équilibre.
Malgré les fluctuations de prix tumultueuses des dernières semaines, le CVD a maintenu son équilibre depuis le 14 juin, gardant les achats et les ventes équilibrés. Le marché doit s'engager clairement d'un côté avant que le prix ne puisse poursuivre une tendance directionnelle.
En renforçant cette lecture, l'activité de trading au comptant mesurée à l'aide de la moyenne mobile sur 365 jours montre que les traders de détail sont en attente. La lecture totale des trades s'est établie à -3,994 million, soit seulement 0,04 % en termes relatifs, ce qui maintient l'activité fermement dans un territoire neutre.
Que se passe-t-il sur le marché au comptant du BTC ?
Le flux de capital du marché spot reflète la manière dont les traders interagissent avec l'actif, et il montre principalement une accumulation—bien que faiblie, plutôt qu'une dynamique de renforcement.
Les points de flux spot indiquent environ 34,66 millions de dollars accumulés au cours des 24 dernières heures, environ 277,03 millions de dollars sur les sept derniers jours et près de 1,22 milliard de dollars au cours des 30 derniers jours.
L'accumulation reste minimale pour un mouvement qui nécessite plus de carburant pour progresser, et un volume d'achat plus fort serait nécessaire pour pousser le rallye plus loin.
La capacité du bitcoin à maintenir sa récente hausse à 66 000 $ dépend d'une augmentation significative du Netflow spot, qui reste pour l'instant trop faible pour déclarer le marché clairement haussier.
Résumé final
Le dépassement du bitcoin au-delà de 66 000 $ coïncide avec une lecture du percentile MVRV à 5 %, une zone historiquement associée à une sous-évaluation et ayant précédé des hausse.
Les indicateurs spot racontent une histoire plus prudente, avec le CVD restant neutre depuis le 14 juin et l'accumulation de Netflow restant faible, laissant le rallye sans la conviction acheteuse nécessaire pour confirmer une tendance durable.