Le bitcoin a progressé de environ 63 000 $ à près de 80 000 $ au cours de la dernière semaine, et la plateforme d'analyse sur chaîne Glassnode souligne que cette récente hausse ne s'explique pas simplement par une faible liquidité. Selon Glassnode, les achats agressifs sur les marchés au comptant, la hausse du volume de trading, le renforcement de la liquidité et la demande institutionnelle indiquent que des flux de capitaux réels sous-tendent la hausse du bitcoin.
L'évaluation de Glassnode a indiqué que le bitcoin avait fortement rompu son ancienne plage de trading et réussi à rester près de ses niveaux de pic malgré de brèves périodes de consolidation. L'augmentation du volume de trading et de la profondeur du marché a indiqué que cette hausse était soutenue par une allocation de capital plus significative, et non par un rebond temporaire dû à des conditions de marché faibles.
Les données des marchés dérivés indiquent également que les investisseurs adoptent une posture de risque plus agressive. Glassnode a rapporté que les flux taker sur les futures perpétuels ont fortement basculé en faveur des acheteurs, et les indicateurs de volume cumulé ont dépassé les bandes statistiques supérieures.
Cependant, il a également été noté que le montant des positions ouvertes dans les contrats futures a atteint des niveaux élevés. Selon la plateforme, cela indique une augmentation significative de la participation spéculative et de l'utilisation de l'effet de levier sur le marché.
Un renforcement similaire est observé du côté des investisseurs institutionnels. Le fait que les volumes de trading et les entrées nettes hebdomadaires des ETF spot bitcoin aient largement dépassé les seuils historiques indique que la demande institutionnelle participe activement à la récente hausse des prix.
Les données on-chain soutiennent également les mouvements du marché. Glassnode a signalé une augmentation des adresses Bitcoin actives quotidiennes et une forte hausse du volume de transferts ajusté aux actifs. Ces données indiquent une accélération de l'engagement des utilisateurs et de l'activité de transfert économique sur le réseau Bitcoin.
Les investisseurs ont également observé une amélioration significative des indicateurs de rentabilité. Les indicateurs de profit non réalisé et réalisé ont augmenté, et le ratio de l'offre de bitcoin en profit par rapport à l'offre totale a dépassé largement les moyennes historiques.
Selon Glassnode, à mesure que la rentabilité des investisseurs augmente, leur comportement de dépense change également. La prise de bénéfices devient de plus en plus dominante dans les mouvements de pièces sur la chaîne, plutôt que la vente à perte.
Cependant, Glassnode estime qu'il est trop tôt pour affirmer que la structure actuelle du marché repose entièrement sur l'accumulation de capital à long terme.
La plateforme a noté que les indicateurs du « capital chaud », qui représente un capital à court terme plus sensible aux mouvements de prix, ont dépassé les bandes statistiques supérieures. En revanche, il a été indiqué que les flux de capital macroéconomique plus larges restent relativement limités.
Selon Glassnode, ce graphique montre que la présente expansion du bitcoin est actuellement soutenue davantage par la participation active des investisseurs à court terme, le positionnement tactique et une appetite spéculative croissante que par une accumulation de capital à long terme et soutenue.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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