Le BTC a atteint environ 79 500 $ le 21 août, son niveau le plus élevé en environ trois mois, après une hausse de plus de 20 % lors de sa meilleure semaine depuis mars 2024. Le bitcoin se maintenait autour de 77 000 $ lundi, le 24 août, après avoir cédé une partie de ce mouvement.
Le catalyseur a été une décision du Trésor américain de doubler au moins les rachats de soutien à la liquidité pour les obligations de 10 à 30 ans, augmentant la taille maximale de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération à compter du 9 septembre. Le Treasury a déclaré que ce changement vise à améliorer la liquidité des titres à plus long terme.
Les marchés ont réagi rapidement. Les taux à long terme ont initialement baissé, le dollar s'est affaibli et les investisseurs se sont tournés vers des actifs rares, notamment le bitcoin et l'or.
Les fonds ETF ont transformé le rebond en breakout
L'annonce du Trésor a peut-être déclenché le mouvement, mais la demande institutionnelle a aidé à le maintenir.
Les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont reçu 517,2 millions de dollars le 19 août et encore 606,3 millions de dollars le 20 août, selon Farside. Les entrées hebdomadaires dans les ETF bitcoin ont atteint environ 1,9 milliard de dollars, tandis que les produits combinés bitcoin et ethereum ont attiré environ 2,6 milliards de dollars.
Cela a été une réversal marquée par rapport aux flux faibles observés plus tôt en août. La récente couverture des flux d'ETF par Coinpaper a montré le retour de la demande institutionnelle juste au moment où le BTC a franchi les 69 000 $. Les investisseurs peu familiers avec la structure peuvent également comprendre comment un Bitcoin ETF spot canalise les fonds des courtiers traditionnels vers une exposition au bitcoin.
Le couvrement de positions courtes a accéléré le mouvement. Plus de 4 milliards de dollars de positions baissières sur des cryptomonnaies ont été liquidées pendant la hausse, forçant les traders qui avaient parié sur une baisse du bitcoin à racheter dans un marché en hausse.
80 000 $ deviennent le test immédiat
La question maintenant est de savoir si le bitcoin peut transformer un breakout entraîné par la liquidité en une demande soutenue.
La perspective de prix récente du BTC a identifié la zone autour de 70 000 $ comme une zone de support importante après la rupture. Se maintenir au-dessus de cette zone garderait les 80 000 $ à portée de main ; la perdre pourrait déclencher une prise de bénéfices après un rebond d'environ 27 % depuis la zone du 17 août.
Le prochain grand test macroéconomique provient du discours de Kevin Warsh, président de la Fed, à Jackson Hole et des données américaines inflationnistes à venir.
Pour l'instant, cependant, l'explication la plus forte du mouvement du bitcoin est particulièrement claire : une intervention sur le marché des obligations du Trésor a assoupli les conditions financières au moment où la demande institutionnelle des ETF est revenue, et un marché court surchargé a amplifié le résultat.