Septembre a une mauvaise réputation sur Wall Street, surtout pendant les années d'élections mi-mandat aux États-Unis. Au cours des 10 cycles de mi-mandat précédents, le plus bas moyen du marché boursier est survenu le 2 septembre.
Au moment où les actions ont atteint ces bas, elles avaient chuté en moyenne de 16,77 % par rapport à leur précédent haut.
Le bitcoin entre dans la même période près de 77 500 $, tandis que les actions américaines restent proches de leurs niveaux record et que les rendements des obligations à long terme restent anormalement élevés. La question maintenant est de savoir si 2026 suivra l'ancien modèle.
Regroupement des creux intermédiaires début septembre
Hartford Funds a étudié 10 années d'élections mi-mandat aux États-Unis entre 1986 et 2022. Chacune a vu les actions subir une baisse significative par rapport à leur sommet annuel.
Les pertes ont varié énormément. Les actions ont chuté de 33,75 % en 2002, tandis que la plus forte baisse en 2014 n'a été que de 7,40 %. Les creux réels se sont également produits à des moments très différents de l'année.
Le 2 septembre est donc une moyenne historique, et non une date limite pour le prochain krach. Et jusqu'à présent, 2026 a refusé de suivre le scénario habituel.
La Réserve fédérale débat d'une hausse des taux, et non d'une baisse
La configuration macroéconomique s'est inversée depuis le printemps, le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh ayant utilisé son premier discours à Jackson Hole vendredi pour privilégier les prix.
Ses propres chiffres expliquent pourquoi, alors que le président de la Réserve fédérale a déclaré que l'indice des prix PCE a augmenté de 3,7 % sur 12 mois, le rythme sur six mois a été plus élevé à 4,1 %. L'inflation n'est pas seulement élevée, elle s'accélère.
Les obligations renforcent la perspective, le rendement du Trésor à 30 ans ayant atteint 5,28 % le 21 août et se clôturant à 5,17 % le 26 août. À l'écriture de ces lignes, il était à 5,20 %, avec le taux des fonds fédéraux effectif à seulement 3,63 %.
Les présidents de la Fed Hammack, Kashkari et Logan ont déjà voté en faveur d'une hausse en juillet. Les procès-verbaux montrent que les responsables craignent que des chocs d'offre répétés retardent encore le retour de l'inflation à son objectif.
Les traders de Kalshi évaluent désormais les chances d'un relèvement de la Fed en septembre à 53 %, contre environ 48 % pour une stabilisation.
Le bitcoin rencontre le calendrier à 80 000 $
Le bitcoin a enregistré son gain hebdomadaire en dollars record, gagnant 14 775 $ alors que les achats de spot ETF atteignaient leur rythme le plus rapide depuis octobre 2025. Le rallye s'est ensuite arrêté à la barrière de 80 000 $ du bitcoin.
BTC est toujours négocié à 37 % en dessous de son pic de 126 080 $ du 6 octobre 2025. Le marché crypto plus large a reculé de 0,80 % vendredi pour s'établir à environ 2,66 billions de dollars.
Le précédent appelle à la prudence, car la dernière fois que la Réserve fédérale a resserré les conditions pendant un automne de mi-mandat, Bitcoin’s last hiking cycle l’a fait chuter d’environ 65 % jusqu’à un plus bas de 15 500 $ en novembre 2022.
Entre-temps, la couverture des courtiers offre un plancher faible, car le SPY, le fonds suivant le S&P 500, a été négocié à 770,20 $ contre un gamma flip à 767 $. En dessous de cette ligne, la couverture cesse d'atténuer les baisses et commence à les alimenter.
Pourtant, ce record a deux faces, car au cours de ces mêmes 10 cycles de mi-mandat, le S&P 500 a augmenté en moyenne de 27,80 % l'année suivant le creux.
La question est de savoir si le bitcoin doit d'abord atteindre ce bas.