Issu de Bijié Wǎng, le Bitcoin est entré dans un état de backwardation, où les prix des contrats à terme tombent en dessous des prix au comptant, signalant généralement une tension sur le marché ou une activité de couverture importante. Ce changement intervient alors que le Bitcoin a chuté jusqu'à 30 % par rapport à son sommet historique. Thomas Yang de RUMJog Enterprises a noté qu'une telle configuration est rare pour le Bitcoin et indique souvent une possible inversion de tendance ou la phase finale de liquidation, qui, historiquement, correspond aux creux du marché. Par exemple, le Bitcoin est tombé à 15 000 dollars en novembre 2022 lors de l'effondrement de FTX, marquant un creux de cycle. En mars 2023, il est brièvement passé sous les 20 000 dollars avant de rebondir. Un autre cas s’est produit en août 2023, lorsque des nouvelles concernant l'ETF de Grayscale ont déclenché une vente massive à 25 000 dollars, marquant un creux à court terme. La base annualisée des contrats à terme Bitcoin sur trois mois est désormais tombée à 4 %, le niveau le plus bas depuis novembre 2022. Ce resserrement indique une baisse marquée de la demande pour des positions longues avec effet de levier. Pendant les phases haussières, les traders sont prêts à payer des prix plus élevés pour des positions futures, ce qui augmente la base. La baisse actuelle suggère un environnement de marché plus prudent, avec un appétit pour le risque réduit.
La prime au comptant du Bitcoin indique un creux de marché, les schémas historiques suggèrent une inversion.
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