Les fonds négociés en bourse (ETF) spot listés aux États-Unis en bitcoin ont connu une nouvelle vague d'achats, avec des entrées nettes revenant pour une deuxième semaine consécutive. Toutefois, les traders et les analystes affirment que le rythme de la demande n'est toujours pas suffisamment fort pour confirmer que le rebond se transforme en tendance durable.
Selon SoSoValue, les ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 75,7 millions de dollars pour la semaine se terminant le 17 juillet. Cela suit des entrées nettes de 197,4 millions de dollars la semaine précédente, portant les entrées totales pour juillet à 200,2 millions de dollars.
Points clés
- Les données de SoSoValue indiquent que les ETF bitcoin spot américains ont enregistré des entrées nettes pendant deux semaines consécutives, soit un total de 200,2 millions de dollars pour juillet jusqu'à présent.
- Les analystes mettent en garde contre le fait que plusieurs jours de flux entrant ne peuvent indiquer qu'un assouplissement de la pression de vente — et non un achat institutionnel large et soutenu.
- La reprise du bitcoin n'a pas encore produit la rupture de prix décisive que certains analystes estiment nécessaire pour valider une nouvelle tendance haussière.
- La dernière position de Citi reste prudente, réduisant sa prévision d'entrées nettes sur les ETF bitcoin sur 12 mois à zéro et abaissant son objectif de prix pour le bitcoin.
- Les analystes d'ETF comparant le cycle du produit à celui des ETF or : adoption rapide suivie de périodes plus longues de performance plus faible.
Les ETF retrouvent les entrées, mais la dynamique reste limitée
La reprise des entrées nettes intervient après une période difficile. Cointelegraph avait précédemment rapporté que les ETF spot bitcoin aux États-Unis avaient enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties nettes en juin, laissant les flux nets totaux de 2026 toujours négatifs à 5,2 milliards de dollars. Dans ce contexte, le rebond partiel de juillet est significatif, mais il n’a pas effacé la tendance plus large des retraits persistants.
Simon-Peter Massabni, responsable du développement commercial chez XS.com, a déclaré à Cointelegraph que le retour des entrées suggère que la pression de vente s'atténue. Toutefois, il a souligné que le rythme d'achat actuel ne signifie pas nécessairement un retour général des institutions.
« Quatre séances consécutives de flux entrants doivent être interprétées comme un signe que la pression de vente s'atténue, et non comme une preuve claire que les investisseurs institutionnels sont revenus à grande échelle », a déclaré Massabni, se référant aux données quotidiennes de flux des ETF de la semaine dernière.
Pourquoi le marché a encore besoin de bien plus que « quelques jours verts »
Massabni a lié l'amélioration des flux d'ETF au mouvement de prix du bitcoin. Le bitcoin s'est redressé vers 64 000 $ après une chute depuis les niveaux plus élevés observés en juin, mais ce mouvement n'a pas encore atteint le seuil qu'il associe à une reprise convaincante.
Il a affirmé que le bitcoin doit « briser de manière décisive au-dessus de la fourchette de 65 000 $ à 65 500 $ » pour confirmer une nouvelle tendance haussière. Selon lui, la reprise « manque encore de vraie force », ce qui implique que la demande spot visible via les ETF doit s'aligner sur la conviction plus large du marché.
Du point de vue d’un investisseur, cette distinction est importante : les séries d’entrées peuvent refléter une position à court terme et un soulagement après des ventes antérieures, tandis que les entrées soutenues à volume plus élevé sont généralement mieux corrélées à des changements de tendance durables. Les lecteurs qui suivent la prochaine phase des flux d’ETF souhaiteront probablement voir si les entrées hebdomadaires continuent d’augmenter, plutôt que de simplement alterner avec des périodes plus calmes.
Citi devient plus prudent alors que la demande institutionnelle reste incertaine
Bien que les flux des ETF aient récemment progressé, les nouvelles prévisions de Citi soulignent à quel point la situation institutionnelle reste inégale. Massabni a mentionné la révision par Citi de ses attentes concernant les ETF bitcoin, qu'il a attribuée à des préoccupations quant à la solidité de la demande institutionnelle.
Le 1er juillet, Citi réduit sa prévision d'entrées nettes d'ETF sur 12 mois de 10 milliards de dollars à zéro, suite à des flux inférieurs aux attentes et à des sorties récentes. La banque a également abaissé son objectif de prix du bitcoin sur 12 mois de 112 000 $ à 82 000 $.
Massabni a affirmé que le marché ne manque pas de raisons d'acheter, mais ce qui manque encore, c'est un moteur suffisamment puissant. « Le marché ne manque pas de raisons de commencer à acheter du bitcoin », a-t-il déclaré, « ce qui manque toujours, c'est un catalyseur suffisamment fort — très probablement un flux de capitaux suffisamment important et persistant pour transformer le rebond actuel en une tendance réelle. »
Les cycles d'ETF peuvent ressembler à l'or : adoption rapide, suivie de longues périodes de baisse
Un autre point de vue sur la configuration actuelle provient des comparaisons avec l'industrie des ETF. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a comparé le comportement des ETF de bitcoin à celui des ETF d'or, notant que les deux produits ont connu une adoption rapide suivie de périodes prolongées de performance plus faible.
Dans un message sur X vendredi, Balchunas a déclaré que les ETF bitcoin pourraient suivre un schéma similaire de « gains spectaculaires, de retraits douloureux et de reprises », et que chaque cycle pourrait potentiellement établir des sommets de plus en plus élevés au fil du temps. Le point pour les investisseurs n'est pas que les retraits soient inévitables, mais que la performance des ETF puisse être non linéaire — pilotée par des vagues de positionnement plutôt que par une progression linéaire.
Alors que les entrées de juillet s'accumulent, le marché vérifiera probablement si cela ressemble à la phase de « reprise » des cycles précédents ou s'il s'agit simplement d'un rebond modeste au sein d'une période plus vaste de sorties nettes.
Que regarder ensuite pour les ETF bitcoin et la tendance plus large
Pour l'instant, les indicateurs les plus immédiats sont la persistance des entrées hebdomadaires et la capacité du bitcoin à franchir la zone de 65 000 à 65 500 $ que Massabni a identifiée comme un niveau de confirmation. Les prochaines semaines de données sur les flux d'ETF montreront si la demande de juillet n'est qu'une pause dans les ventes ou le début d'une offre institutionnelle plus soutenue.
Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin Spot ETF Inflows Continue Into Week Two, Recovery Slows sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.