ChainThink : le 25 août, selon les données du marché, le bitcoin a récemment grimpé rapidement de près de 62 000 dollars à environ 80 000 dollars, réalisant la deuxième plus forte hausse hebdomadaire des cinq dernières années.
Cependant, durant cette vague de hausse, le volume des contrats à terme évalués en bitcoin (OI) a continué de diminuer, atteignant environ 587 600 BTC, un niveau minimal sur cinq mois.
Selon les données de Glassnode, la hausse a été principalement alimentée par des couvertures de positions courtes et des liquidations, avec des milliards de dollars de positions vendeuses clôturées, créant un Short Squeeze. Le taux de financement annuel des contrats perpétuels reste inférieur à 10 %, indiquant que l'effet de levier n'est pas excessivement saturé.
De plus, le OI des contrats à terme en crypto-monnaie avec effet de levier a chuté à un niveau historique bas d'environ 52 000 BTC, soit seulement 11 % du marché global. La part croissante des transactions en espèces contribue à réduire le risque en chaîne de « réduction de la garantie — liquidation forcée — baisse supplémentaire » lors d'un recul des prix.
La faible participation sur le marché des dérivés et une structure de levier plus saine pourraient signifier que cette hausse est plus durable.