Négociation inhabituelle en ETF bitcoin de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT)a conduit les traders à spéculer que la baisse soudaine du Bitcoin cette semaine aurait pu être déclenchée par un ou plusieurs fonds spéculatifs basés à Hong Kong, plutôt que par une pression à la vente des traders en crypto-monnaie.
La théorie a été exposée dans un publication sur X par Parker White, le directeur des opérations et de l'information de DeFi Development Corp, et se concentre sur l'activité record en matière de négociation et d'options sur IBIT.
Bitcoin (BTC) a fortement baissé au cours de la semaine dernière, chutant de 16 %, et s'échangeant aussi bas que 62 000 $ jeudi avant de rebondir à environ 70 400 $ vendredi, selon CoinGecko. Jeudi, IBIT a enregistré son plus haut volume d'échange quotidien à ce jour, avec environ 10,7 milliards de dollars échangés. Malgré le volume élevé, IBIT a enregistré seulement 175 millions de dollars de débouchés nets, selon SoSoValue.
White a cité plusieurs signaux suggérant que la pression de vente ne provenait pas des traders natifs du crypto, notamment des liquidations relativement faibles sur les échanges de crypto centralisés et un comportement de prix inhabituel sur le BTC et Solana (SOL).
« Étant donné ces faits et la manière dont $BTC et $SOL ont baissé de concert aujourd'hui (normalement SOL a une beta) + les liquidations relativement plus faibles sur les échanges CeFi, cela me pousse à croire que le problème provient d'un grand détenteur d'IBIT », indique le message. « IBIT est devenu le premier lieu pour le trading d'options sur le BTC, donc mon hypothèse est qu'un fonds spéculatif négociant des options IBIT est le responsable. »
White a déclaré que les dépôts publics montrent que certains fonds détiennent une part très importante (et dans certains cas presque la totalité) de leurs actifs en IBIT. Il a ajouté que de nombreux fonds axés sur l'IBIT sont basés à Hong Kong et n'échangent normalement pas de cryptomonnaies, ce qui pourrait expliquer pourquoi les traders n'avaient pas vu de signes d'alerte avant la vente.
Il a également attiré l'attention sur l'activité dans $DFDV, un fonds lié à DeFi Development Corp, qu'il a indiqué avoir enregistré sa plus forte baisse quotidienne jamais constatée, accompagnée d'une baisse marquée de sa valeur nette d'actif.
« Je connais personnellement un certain nombre de fonds spéculatifs basés à HK qui sont détenteurs de $DFDV… le mNAV avait tenu bon de manière surprenante tout au long de cette reprise aujourd'hui." White a écrit, ajoutant qu'il est peu probable qu'un fonds gérant une grande position en IBIT via une structure à entité unique n'opère qu'un seul véhicule.
White a mis en garde en indiquant qu'il n'avait pas d'éléments concrets, « juste quelques pressentiments et des miettes », mais il pense que sa théorie semble « très plausible ». D'autres experts ont partiellement approuvé le point de vue de White, soulignant que l'ampleur et la structure du mouvement ne ressemblaient pas à une vente habituelle motivée par la cryptomonnaie.
Rob Wallace, co-fondateur de BitcoinNews.com, d'accord que la combinaison de facteurs mentionnés par White ressemble davantage à une vente institutionnelle qu'à une panique au détail. Il a également déclaré que l'IBIT est devenu un lien important entre les marchés traditionnels et le trading sur BTC.
Toutefois, White et d'autres traders ont souligné que la confirmation la plus claire viendrait des déclarations réglementaires montrant une position importante sur l'IBIT réduite à zéro.