Bitcoin a commencé à inverser une sous-performance relative prolongée par rapport aux actions américaines, avec l'entreprise d'analyse on-chain Glassnode signalant que BTC a surperformé le S&P 500 lors de 50 % des sessions de trading américaines sur une fenêtre roulante de 90 sessions.
Le changement est notable car Glassnode indique que le « taux de réussite » par session du bitcoin n'a pas dépassé 50 % depuis mars 2025, ce qui signifie que la majeure partie de la dernière année a été marquée par plus de sessions où le BTC a performé moins bien que le S&P 500 que mieux.
Points clés
- Les données de Glassnode montrent que le bitcoin a surpassé le S&P 500 dans 50 % des sessions de trading aux États-Unis au cours des 90 dernières sessions.
- Glassnode indique que le taux de réussite des sessions du bitcoin n'a pas dépassé 50 % depuis mars 2025, ce qui indique une période prolongée de faiblesse relative.
- Glassnode ajoute que les gains moyens par session du bitcoin ont été « légèrement supérieurs » à ceux du S&P 500 sur la même période de mesure.
- Les modèles historiques des élections de mi-mandat mis en lumière par Capriole indiquent que les rendements du S&P 500 ont tendance à être solides après des victoires démocrates sous des présidents républicains.
- Les données de TradingView citées dans le rapport placent la corrélation roulante sur 20 jours du bitcoin avec le S&P 500 à 0,63, la corrélation étant décrite comme nettement plus positive depuis août.
Glassnode : une séparation neutre après une longue série de pertes
Dans sa dernière édition de The Week Onchain, Glassnode a analysé le BTC/USD par rapport au S&P 500 session par session, en se concentrant sur une période roulante de 90 sessions s'étendant jusqu'au mercredi.
Sur cette période, le bitcoin a surperformé le S&P 500 lors de la moitié des sessions de Wall Street mesurées. Glassnode a décrit cela comme un retour à une « répartition équitable » après une période prolongée durant laquelle le bitcoin a perdu plus de sessions qu'il n'en a gagné.
« Le taux de réussite n'a pas dépassé 50 % depuis mars 2025 ; pendant la majeure partie de la dernière année, le bitcoin a perdu plus de sessions qu'il n'en a gagné », a écrit Glassnode.
Glassnode a également indiqué que cette amélioration était accompagnée de gains moyens par session légèrement plus élevés pour le bitcoin par rapport au S&P 500 — un détail supplémentaire qui compte pour l'interprétation. Un taux de réussite atteignant 50 % vous informe sur la fréquence, tandis que les gains moyens aident à déterminer si ces gains sont de magnitude similaire ou si l'amélioration réside simplement dans l'évitement des pertes.
Ce que le « taux de réussite de 50 % » pourrait impliquer pour les traders de BTC
Pour les participants au marché suivant les performances relatives, un changement du taux de réussite passant de moins de 50 % à exactement 50 % n'est pas équivalent à un changement de régime durable. Toutefois, Glassnode a présenté cette métrique comme significative : si le taux de réussite dépasse 50 % et s'y maintient, cela indiquerait que le bitcoin reprend de la force par rapport aux actions, et non simplement qu'il se stabilise.
Autrement dit, cette amélioration modifie la référence. Au lieu que le BTC soit moins susceptible que non de surpasser les actions américaines lors des sessions de trading quotidiennes, les chances sont désormais équilibrées—au moins dans la fenêtre de mesure et en supposant que la tendance se poursuive au-delà de la tranche actuelle de 90 sessions.
Les investisseurs et les traders peuvent surveiller une confirmation au cours des semaines suivantes : le bitcoin atteindra-t-il un taux de réussite clairement supérieur à 50 %, ou la métrique reviendra-t-elle en arrière ? Cette distinction peut influencer la position du BTC par rapport à l'exposition aux actions, notamment pour les investisseurs qui intègrent les corrélations et la force relative dans la gestion des risques de leur portefeuille.
Historique des élections de mi-mandat et le contexte des actions
Au-delà des indicateurs spécifiques à la cryptomonnaie, le rapport relie l'environnement des actions aux développements politiques. Il souligne le comportement historique des marchés boursiers après les élections de mi-mandat aux États-Unis, où les Démocrates ont remporté les deux chambres sous un président républicain.
Selon les données citées de l'entreprise de gestion d'actifs cryptos Capriole Investments, il y a eu 26 élections de mi-mandat depuis 1922 (en excluant le vote le plus récent mentionné dans l'article). Dans cet échantillon, les Démocrates ont remporté à la fois la Chambre des représentants et le Sénat sous un président républicain sept fois. Après ces résultats « écrasants », le S&P 500 a augmenté en moyenne de 10,7 % au cours des trois mois suivants.
Le même jeu de données montre des gains moyens encore plus importants sur des périodes plus longues : 17,5 % sur six mois et 15,5 % sur un an, selon ces instances historiques.
La connexion n'est pas déterministe — les marchés peuvent s'éloigner des moyennes historiques — mais elle fournit un contexte pour comprendre pourquoi les investisseurs pourraient interpréter un changement politique comme un soutien macroéconomique pour les actions. L'article mentionne une observation connexe de Charles Edwards, fondateur de Capriole, qui a commenté ce phénomène dans un message sur X.
La corrélation avec les actions américaines augmente à nouveau
Le rapport inclut également une analyse de corrélation. En utilisant les données de TradingView, il cite une corrélation glissante de 20 jours entre BTC/USD et le S&P 500 de 0,63.
Une corrélation de 0,63 indique une relation positive relativement forte sur cette courte période — ce qui signifie que le BTC a récemment évolué davantage en tandem avec les actions qu'au cours de périodes où les corrélations étaient plus faibles ou plus instables.
L'article ajoute que cette corrélation est devenue « nettement positive » depuis août, période où les cryptomonnaies et les actions ont augmenté simultanément à la suite d'une expansion des rachats de dettes du Trésor américain (mentionnée dans les articles précédents liés à cette période).
Associé à la mise à jour du taux de réussite de Glassnode, le chiffre de corrélation suggère que la relation entre le BTC et les actions pourrait se renforcer à nouveau. Cela compte, car cela peut influencer la rapidité avec laquelle le sentiment issu des marchés actions se transmet aux marchés cryptos — particulièrement pour les traders qui ajustent leur exposition en fonction du fait que le BTC se comporte davantage comme un actif à risque que comme un pari idiosyncrasique.
Ce à quoi il faut désormais prêter attention, c’est de savoir si l’avantage relatif du bitcoin par rapport au S&P 500 passe d’un équilibre à une période prolongée de surperformance, et si la corrélation entre le BTC et le S&P 500 reste élevée plutôt que de diminuer. Si les deux indicateurs continuent dans la même direction, l’amélioration actuelle pourrait être plus qu’un changement passager ; s’ils inversent, cela pourrait simplement refléter un alignement temporaire des facteurs sur les différents marchés.
Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin’s win rate rebounds as post–midterm pattern boosts S&P 500 sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.