Message de BlockBeats, le 21 février, l'analyste crypto Michaël van de Poppe a publié un message indiquant : « Le recent correction du bitcoin a entraîné une forte augmentation des pertes réalisées, atteignant un niveau historique sans précédent. Il s'agit de l'un des plus grands événements de pertes réalisées de l'histoire du bitcoin, comparable aux effondrements de la baisse de 2018, au krach de mars 2020 lié à la pandémie de COVID-19, ainsi qu'au pic des pertes pendant l'effondrement de Luna/FTX en 2022. »
Les gros détenteurs vendent en mode capitulation, soit en cédant à perte, soit en transférant leurs BTC dans une position déficitaire. Ce type de réalisation extrême de pertes indique généralement une vente panique du marché et des liquidations forcées passives. Historiquement, de tels pics massifs de pertes réalisées se produisent souvent aux niveaux de fonds de cycle ou à proximité, car cela signifie que les « faibles » et les positions à fort levier ont été entièrement éliminés.
Il est à noter que le ratio de Sharpe est tombé au plus bas depuis le précédent creux ; le marché traverse un événement massif de capitulation, avec des pertes réalisées extrêmement élevées ; le sentiment du marché est presque au point le plus bas. La seule différence réside dans le fait que, cette fois-ci, le Bitcoin n'a chuté que d'environ 50 % par rapport à son sommet historique, et non de 80 %. Le creux est proche.