Le marché des cryptomonnaies est resté morose face à des tensions à court terme, des signaux mitigés et aucune direction claire. Le bitcoin a également montré une faible conviction et a été visiblement sous pression après avoir perdu plus de 1 % de sa valeur au cours des dernières 24 heures.
Les données montrent que les plus fortes hausse de BTC ne commencent qu'après que les investisseurs à long terme aient absorbé les pertes non réalisées et que la pression de vente se soit entièrement épuisée.
Les nuls du bitcoin attendent
Joao Wedson, cofondateur d'Alphractal, a dit que le prochain grand cycle haussier du bitcoin a historiquement commencé uniquement après que les détenteurs à long terme soient entrés en pertes non réalisées. Selon Wedson, la métrique Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) pour les détenteurs à long terme, qui suit les gains ou pertes non réalisés moyens des participants les plus résilients du marché, se situe actuellement à 0,36. Une telle tendance indique que ces investisseurs restent en profit.
Cependant, Wedson a expliqué que le signal important apparaît lorsque cette métrique devient négative. Un NUPL négatif signifie que même les détenteurs à long terme sont à découvert, une condition qui a systématiquement coïncidé avec des périodes de pessimisme extrême sur le marché.
Dans les cycles précédents, ces phases indiquaient une épuisement des vendeurs et une redistribution des pièces vers des mains plus fortes. Wedson a noté que cet environnement a historiquement représenté la phase finale des marchés baissiers et précédé le début d'une nouvelle hausse, ce qui signifie que les principales opportunités tendent à émerger pendant les périodes de dépression du marché plutôt qu'aux sommets des cycles.
Faible MVRV
Des conditions similaires sont désormais signalées par les indicateurs de valorisation du bitcoin. CryptoQuant, par exemple, a trouvé que le ratio Market Value to Realized Value (MVRV) du bitcoin est entré pour la première fois en quatre ans dans sa « zone d'accumulation », un mouvement observé pour la dernière fois en mai 2022.
Selon l'entreprise d'analyse, le précédent cas où le MVRV est tombé dans cette fourchette a été suivi d'une correction brutale des prix, le bitcoin ayant chuté d'environ 50 %, passant de 30 000 $ à 15 000 $. CryptoQuant a expliqué que la zone d'accumulation est définie par un MVRV restant en dessous de 1,44 et pouvant descendre jusqu'à 0,90, des niveaux qui ont historiquement indiqué des périodes où l'actif crypto est sous-évalué par rapport à son prix réalisé.
Ces conditions coïncident généralement avec un fort pessimisme du marché et une activité spéculative réduite. L'entreprise a également ajouté que, selon les schémas historiques, des périodes prolongées avec un MVRV inférieur à 1,44 ont offert des phases favorables à l'accumulation à long terme, même si la volatilité des prix et le risque baissier restent assez élevés à court terme.
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