Le Z-Score MVRV du Bitcoin atteint des creux historiques, suggérant une forte sous-évaluation

Bitcoin (CRIPTO: BTC) pourrait être proche de la fin de sa correction, car un indicateur classique sur la chaîne suggère que l'actif se négocie à un écart considérable par rapport au prix auquel la plupart de l'offre s'est dernièrement déplacée. Le score Z MVRV, un indicateur qui combine la valeur du marché avec la valeur réalisée pour indiquer si BTC est surévalué ou sous-évalué, a baissé à son plus bas niveau dans une fenêtre glissante de deux ans. En termes simples, la configuration actuelle suggère que les acheteurs pourraient entrer à un prix où de nombreuses pièces n'ont pas bougé depuis longtemps, un scénario qui précède généralement une période de demande renouvelée. Des traders influents ont commencé à relier les points, affirmant que la configuration actuelle marque un point d'inflexion potentiel plutôt qu'une continuation de la tendance baissière.

• BitcoinLe Z-score MVRV est à des plus bas historiques sur une période glissante de deux ans, signalant une possible sous-évaluation par rapport à la valeur réalisée.
• Les analystes estiment que ces lectures extrêmes pourraient présager une reprise des prix, en particulier si la demande revient sur le marché alors que la perception du risque se stabilise.
• Le niveau actuel de l'indicateur est inférieur aux creux observés lors des baisses boursières de 2015, 2018, de la crise liée au COVID-19 en 2020 et de la baisse de 2022, soulignant l'ampleur de la phase actuelle.
• Le BTC a brièvement échangé près d'un minimum intramensuel d'environ 81 000 $ alors que des mouvements généraux de retrait des risques pesaient sur les matières premières et les actions, soulignant un contexte macroéconomique encore turbulent.
• Certains traders ont également suggéré que l'envolée des métaux précieux pourrait se ralentir, un signe que le capital recherche la sécurité alors que les indicateurs crypto émettent un signal contraire.

Tickers mentionnés : $BTC

Sentiment : Bullish

Contexte du marché : L'émergence d'un signal d'undervaluation provenant des analyses on-chain intervient dans un environnement de risque mitigé où les actifs traditionnels ont connu des baisses marquées et les marchés cryptographiques ont oscillé entre des périodes de vente et d'achats hésitants. Le score Z MVRV sur deux ans glissants fournit un contrepoint à l'action des prix, soulignant qu'en termes de pondération de l'offre, le BTC pourrait intégrer un rabais plus important que ce que pourraient suggérer les seuls graphiques de prix. Cette combinaison de données on-chain et d'action des prix reflète une dynamique plus large du marché, dans laquelle la liquidité, l'appétit pour le risque des participants et les récits macroéconomiques déterminent des cycles avec des retards variables.

Les indicateurs en chaîne ont longtemps servi de contrepoids aux récits basés sur le prix, offrant un aperçu sur le fait de savoir si le Bitcoin L'offre évolue d'une manière qui soutient des niveaux de prix durables. Le MVRV Z-score, en particulier, a un historique de signalement des points de retournement lorsqu'il plonge dans la zone "sous-évalué" sur des horizons plus longs. La valeur actuelle, décrite par l'analyste Michaël van de Poppe comme un "graphique phénoménal", suscite à nouveau l'attention sur la possibilité d'une formation d'un fond généralisé, même si les mouvements de prix testent les niveaux de soutien à court terme. Les données ne garantissent pas un rebond rapide, mais elles suggèrent que le marché aurait pu intégrer une peur excessive par rapport aux schémas historiques de mouvement de l'actif, potentiellement ouvrant la voie à une phase plus constructive si la demande revient.

« C’est comme ça que profondément nous sommes dans le marché baissier, et oui, nous sommes proches de la fin. »

Les données sous-jacentes proviennent de l'analyse on-chain de Glassnode, qui montrent que le Z-score a atteint des niveaux inédits depuis l'apparition de la bande verte — le territoire des « sous-évaluations » — à la fin du précédent marché baissier en 2022. Le graphique illustre la manière dont la valeur réalisée (le prix auquel les pièces ont été déplacées pour la dernière fois) se compare à la capitalisation totale du marché, le Z-score normalisant l'écart par la volatilité historique. En pratique, une baisse plus prononcée du Z-score signifie que le réseau change de mains à des prix nettement inférieurs au prix auquel la plupart des pièces ont été déplacées, une situation qui pourrait inciter les détenteurs à long terme à tirer parti d'un potentiel rebond lorsque la confiance reviendra.

L'histoire plus large entourant l'évolution du prix du BTC a été façonnée par une série d'épisodes de retrait du risque, y compris un récent repli qui a vu le BTC/USD reculer à des niveaux plus bas sur plusieurs mois. Des données de TradingView a capturé le BTC à environ 81 040 $ pendant une période de pression de vente intense sur les actifs risqués, un mouvement qui souligne le combat en cours entre la prudence macroéconomique et l'attrait d'un signal contraire en chaîne. Bien que le mouvement de prix soit réel et mérite la prudence, le cadre en chaîne souligne que prix et valeur peuvent diverger de manière significative à court terme, en particulier si les participants du marché perçoivent le BTC comme un magasin de valeur à horizon long et relativement isolé face à un contexte de fragilité macroéconomique.

Dans ce contexte, d'autres secteurs du marché ont également subi des répercussions provenant de la même rumeur de retrait des risques. Un article distinct avait précédemment mis en évidence une narration parallèle selon laquelle la fin d'une montée en flèche de l'or et de l'argent (ou une pause temporaire de ces tendances) pourrait coïncider avec une demande renouvelée envers le Bitcoin, élargissant ainsi le potentiel d'une transition du risque-off au risque-on. Pris ensemble, la combinaison de mouvements de prix importants, des signaux d'undervaluation en chaîne, et d'une évolution des sentiments sur les actifs risqués dessine un tableau nuancé : le scénario d'un changement de tendance existe, mais le timing reste incertain et une confirmation basée sur des données sera essentielle pour avoir une conviction solide.

« Je ne dis pas que le bœuf est terminé. Non, loin de là. Mais il va se consolider, et c'est aussi le déclencheur que vous aimeriez voir pour le Bitcoin. »

Le récit entourant l'évolution à court terme du BTC est intrinsèquement probabiliste. Bien que le MVRV Z-score indique un potentiel d'accumulation de valeur, la confirmation ne se fera peut-être que lorsque plusieurs indicateurs s'aligneront : métriques on-chain, tests de soutien des prix, et conditions macroéconomiques favorisant une demande durable. En attendant, les observateurs prêtent une attention particulière à la manière dont le BTC se comporte autour de niveaux critiques, et à savoir si l'accumulation s'intensifie chez les détenteurs à long terme ou si de nouveaux entrants réintègrent le marché avec des capitaux frais. L'interaction entre les signaux fondés sur les données et l'humeur du marché déterminera probablement la trajectoire des prochaines semaines.

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Cet article a été initialement publié comme Le Bitcoin est plus sous-évalué que lors de tout précédent marché baissier, montrent les données sur Actualités brèves sur les cryptomonnaies – votre source de confiance pour les actualités sur le crypto, les actualités sur le Bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.