La corrélation entre la cryptomonnaie leader et le plus grand actif financier, l'or, a atteint son niveau le plus élevé depuis la pandémie de 2020, tandis que sa relation avec le Nasdaq s'est considérablement affaiblie.
Ce changement intervient alors que les préoccupations concernant la dette, les déficits et la dépréciation monétaire reviennent sur le devant de la scène après les derniers développements aux États-Unis.
Plus proche de l'or
Le changement a commencé à se produire après le rallye de mi-août, qui a été stimulé par l'annonce du département du Trésor américain qu'il doublerait au moins la taille maximale des rachats de soutien de liquidité pour les titres d'État à plus long terme, passant de 2 milliards de dollars à 4 milliards de dollars par opération.
Le BTC a grimpé de moins de 65 000 $ à plus de 80 000 $ en quelques jours, tandis que le lingot est passé de 4 350 $/oz à 4 700 $/oz avant d'être rejeté.
Les analystes de la Kobeissi Letter ont soutenu que la corrélation croissante du BTC avec le métal précieux s'est accélérée après la décision du Trésor, les investisseurs traitant de plus en plus les deux comme des protections contre la dépréciation monétaire, bien que l'or ait perdu une grande partie de ses gains.
Le directeur de la recherche de Grayscale, Zach Pandl, a soutenu ce récit, notant récemment que la corrélation entre le bitcoin et l'or est passée de près de zéro au début de l'année à plus de 50 %. Dans le même temps, la relation avec le Nasdaq a évolué dans le sens opposé.
La dette fédérale américaine dépassant 40 billions de dollars, les déficits gouvernementaux persistants et les préoccupations concernant le pouvoir d'achat à long terme des monnaies fiduciaires ont rappelé l'intérêt pour le soi-disant « trade de dépréciation ».
À la fois le BTC et l’or présentent des caractéristiques de offre limitée qui peuvent les rendre attractifs selon cette thèse, malgré la volatilité célèbre de la cryptomonnaie.
Plus éloigné du Nasdaq
L'autre partie de l'équation pourrait être tout aussi importante, car la corrélation à 90 jours du BTC avec le Nasdaq 100 a diminué de plus de 60 % à environ 30 %-33 %. Il s'agit d'un changement majeur par rapport aux périodes précédentes, où la cryptomonnaie se comportait fréquemment comme un actif technologique à haute bêta, progressant en même temps que les actions de croissance lorsque les conditions financières s'amélioraient, et inversement.
Le rallye d'août a été un exemple frappant du contraire, avec un gain de plus de 20 % du BTC en quelques jours, tandis que les marchés actions américains peinaient. Comme précédemment rapporté, le bitcoin avait sous-performé le S&P 500 environ deux jours sur trois au cours des trois mois précédents, avant de renverser soudainement cette tendance.
Cette divergence suggère que les investisseurs accordent de plus en plus de valeur au bitcoin pour sa rareté et ses propriétés monétaires, plutôt que de le considérer simplement comme un actif spéculatif.
Cependant, ce changement de tendance significatif ne signifie pas que la relation avec les actions a complètement basculé. La réaction du vendredi au solide rapport sur l'emploi aux États-Unis suggère une corrélation plus forte entre les deux classes d'actifs, qui ont toutes deux baissé.
L'article Le lien entre le bitcoin et l'or atteint un sommet de 6 ans alors que la corrélation technologique s'efface : pourquoi cela compte est apparu en premier sur CryptoPotato.