Le bitcoin a perdu environ la moitié de sa valeur depuis son pic au-dessus de 126 000 $ en octobre dernier. Dans toute autre ère de la crypto, cette phrase serait l’entracte avant un chiffre bien plus alarmant.
Mais voici le point : une baisse de 49 % est historiquement douce selon les normes du bitcoin. Le marché baissier actuel, qui dure environ huit mois, s’annonce comme la plus faible baisse structurelle de l’histoire de l’actif, et les analystes affirment qu’il n’a pas encore trouvé son plancher.
Un marché baissier qui ne ressemble à aucun de ses prédécesseurs
Avec le bitcoin échangé autour de 60 000 $ mi-à fin juillet 2026, la baisse du pic au creux s'élève à environ 49 à 51 %. Le marché baissier de 2022 a engendré une baisse de 78 %. La version de 2018 a été encore pire, avec une baisse de 84 %.
Le cycle a commencé après que le bitcoin a atteint son plus haut historique au-dessus de 126 200 $ en octobre 2025. Huit mois plus tard, nous nous trouvons à peu près à mi-chemin de la douleur observée lors des précédents marchés baissiers. La plupart des prévisionnistes s'attendent à ce que le creux se manifeste entre le T3 et le T4 2026.
Si ce calendrier tient, ce marché baissier pourrait également être plus court que la moyenne. Les cycles baissiers historiques ont duré entre 9 et 18 mois. Nous sommes à huit mois et comptons, ce qui signifie que le temps approche déjà la limite inférieure de cette fourchette.
Pourquoi cette fois-ci est vraiment différente (pour une fois)
Le stratège principal en investissement de Bitwise, Juan Leon, a souligné le 9 juillet 2026 que le ralentissement actuel reflète une accumulation institutionnelle et un niveau plancher en hausse. Les acheteurs qui soutiennent le marché à des niveaux plus bas ne sont plus des traders de détail, mais des allocateurs dotés de mandats, de cadres de risque et de calendriers de rééquilibrage trimestriels.
Cette transition d'une propriété dominée par les particuliers à une propriété influencée par les institutions constitue le développement le plus significatif du cycle actuel. Lorsque BlackRock, Fidelity et leurs homologues accumulent via des ETF spot et des détentions directes, la dynamique d'une vente se transforme fondamentalement.
Qu'est-ce qui attend le bas ?
Le consensus parmi les analystes est que le bitcoin n'a pas encore atteint son bas de cycle. De nombreuses prévisions suggèrent que le plancher se formera plus tard en 2026, avec le T3 et le T4 comme fenêtres les plus fréquemment citées.
Grayscale a suggéré une potentielle stabilisation, conditionnelle à une amélioration des conditions macroéconomiques.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Quelqu’un qui a acheté du bitcoin à 100 000 $ subit actuellement une perte de 40 %. En 2018, le même investisseur aurait fait face à une perte de plus de 80 %.
Des tirages à plus faible profondeur signifient également des points d'entrée moins marqués. Si la demande institutionnelle crée un plancher structurel autour de 60 000 $ ou à tout autre niveau de bas, les opportunités d'achat générationnelles que les premiers adoptants ont connues pourraient tout simplement ne plus exister.