Alors que le bitcoin a lentement reconquis de la dynamique après la correction marquée de février, les flux de capitaux ont progressivement commencé à se déplacer sous la surface du marché. La croissance du Realized Cap mensuel avait précédemment chuté à -2,6 % alors que les investisseurs réalisaient des pertes dans un contexte de baisse du marché.
Cette pression reflétait un sentiment affaibli, alors que les détenteurs les moins résistants quittaient de plus en plus leurs positions près des zones de support clés.
Cependant, les conditions se sont lentement stabilisées par la suite, tandis que la croissance mensuelle du Realized Cap a récemment retrouvé un territoire positif aux alentours de +0,25 %.
Entre-temps, Bitcoin a repris la zone des 80 000 $ alors que les détenteurs plus solides ont progressivement absorbé et redistribué l'offre provenant des participants plus faibles. Ce redressement suggère qu'un nouveau capital rentrait progressivement sur le marché, plutôt que de s'appuyer uniquement sur la spéculation levée.
Malgré tout, améliorer la rentabilité pourrait éventuellement réactiver la pression vendeuse si les investisseurs commencent à verrouiller agressivement leurs gains près de valorisations plus élevées.
La demande spot revient alors que les acheteurs de bitcoin reprennent le contrôle
Alors que le bitcoin a progressivement récupéré de sa récente correction, le comportement du marché spot a commencé à évoluer vers une agressivité accrue des acheteurs. Le CVD Spot Taker sur 90 jours de CryptoQuant est récemment devenu vert après une phase prolongée d'accumulation neutre.
Cette transition a signalé que les acheteurs augmentaient de plus en plus leurs offres avec des ordres Market au lieu d'attendre à des niveaux d'offre plus bas.
Pendant ce temps, le bitcoin a progressivement retrouvé la zone des 80 000 $ alors que la demande au comptant s'est renforcée malgré le scepticisme généralisé sur le marché.
Les précédentes poussées s'appuyaient fortement sur les positions en futures perpétuels, ce qui amplifiait souvent la volatilité à court terme et la pression de liquidation. Toutefois, la dernière reprise reflète de plus en plus une acquisition directe d'actifs par les baleines et les participants institutionnels.
Ce décalage s'est en partie aligné sur l'amélioration des conditions de liquidité mondiale et la stabilisation du sentiment macroéconomique. Toutefois, une hausse soutenue dépend toujours de la poursuite de l'accumulation sur le spot, qui absorbe les prises de bénéfices près des zones de résistance supérieures.
La reprise du bitcoin s'intensifie alors que la pression de vente diminue
Alors que la demande au comptant a de plus en plus repris le contrôle, la structure de reprise du bitcoin a commencé à montrer des signes de faiblesse de la pression vendeuse en dessous de la surface.
Les flux nets de la plateforme d'échange ont récemment reflété des sorties journalières comprises entre environ 2 000 et 3 500 BTC, indiquant que moins de détenteurs ont cherché à vendre leur offre pendant la volatilité.
Ce changement a partiellement émergé alors que le Short-Term Holder SOPR se rétablissait progressivement vers et au-dessus de 1. Ce indicateur suggère que la vente de panique s'est progressivement atténuée, tandis que les acheteurs récents retrouvaient leur rentabilité près de la région de 80 000 $.
Cependant, l'amélioration des conditions du marché a également introduit un nouveau risque de distribution dans la structure de reprise. Au fur et à mesure que davantage de détenteurs sont revenus dans le bénéfice, les événements de profit réalisé se sont de plus en plus étendus près des zones de résistance supérieures.
Malgré cela, les entrées persistantes sur les ETF spot ont continué d'absorber l'offre réalisée du marché. Cette demande a aidé à renforcer la dynamique d'accumulation globale, malgré la pression croissante de prise de bénéfices provenant des accumulateurs précédents.
Résumé final
- Le bitcoin [BTC] a affiché des signes de reprise soutenus par le spot, alors que les nouveaux flux de capitaux ont de plus en plus remplacé la demande spéculative levée.
- La structure de reprise du bitcoin [BTC] s'est renforcée alors que la pression vendeuse a diminué, bien qu'une rentabilité croissante puisse encore déclencher une nouvelle distribution près des résistances.