Article rédigé par : Forbes
Compilé par AididiaoJP, Foresight News
En 2026, le bitcoin a connu des difficultés, n'ayant pas réussi à maintenir son record historique de plus de 126 000 dollars atteint l'année précédente. Malgré de multiples signaux positifs émis par le président américain Trump, le prix du bitcoin a chuté de plus de 50 % depuis octobre dernier. Toutefois, plusieurs analystes soulignent qu'un éventuel changement de politique de la Réserve fédérale pourrait préparer une transformation.
Alors que le PDG de BlackRock vient de publier sa prévision de prix du bitcoin sur 12 mois, l'analyste senior ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, offre une comparaison extrêmement pertinente : l'armée des ETF sur bitcoin pourrait faire que le prix du bitcoin reflète « en miroir » les « victoires et souffrances » de l'or au cours des 20 dernières années.
Balchunas a déclaré sur la plateforme X : « Les 22 ans d'histoire des ETF or pourraient constituer la carte routière la plus proche pour les investisseurs en ETF bitcoin. » Depuis l'apparition des ETF or en 2004, le prix de l'or a fortement augmenté, et sa capitalisation boursière totale s'élève désormais à près de 28 billions de dollars. Ce chiffre suffit à susciter l'imagination du marché — si le bitcoin pouvait reproduire une partie du parcours réussi de l'or, son potentiel de hausse serait extrêmement important.
Il a poursuivi son analyse : « L'or et le bitcoin sont des produits de stockage de valeur sans rendement ; ils ne génèrent pas de flux de trésorerie, et leur prix est entièrement drivé par le sentiment des investisseurs, et non par la rentabilité des actions traditionnelles, les coupons des obligations ou la garantie du gouvernement. »
Au cours des 20 dernières années, les ETF or ont connu des hauts et des bas dramatiques : ils ont brièvement été le plus grand ETF au monde en 2011, puis sont entrés dans une période de stagnation de huit ans avant de se reprendre péniblement. Balchunas estime que les ETF bitcoin suivent un scénario similaire — « une hausse étonnante, un recul douloureux, et une phase de reprise exigeant une patience extrême ». Il est notable que chaque cycle des ETF or a élevé le niveau des sommets historiques, ce qui est particulièrement encourageant pour les détenteurs à long terme de bitcoin.
Revenir sur l'évolution des ETF Bitcoin : au début de l'année 2024, après plus de dix ans de pression continue de la communauté cryptographique, les ETF spot Bitcoin ont enfin obtenu leur autorisation pour entrer sur le marché. Les institutions de Wall Street ont afflué, et plusieurs fonds leaders sont rapidement devenus l'un des ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire. Cela marque non seulement le passage du Bitcoin d'un actif marginal à l'intérieur du système financier dominant, mais pose aussi les bases des futures fluctuations de prix.
Cependant, la volatilité reste constamment présente. Au début de ce mois, un analyste de l'échange Bitfinex a averti qu'une sortie massive et « chocs » de fonds d'ETF pourrait interrompre directement la reprise actuelle. Le prix du bitcoin a déjà rebondi de près de 10 % depuis son creux de moins de 57 000 dollars début juillet, mais le marché reste extrêmement vigilant.
En tant que leader incontesté du secteur des ETF Bitcoin, le fonds IBIT de BlackRock a vendu près de 100 000 BTC ces derniers mois pour faire face à la pression des rachats, et conserve toujours plus de 733 000 BTC, pour une valeur totale d'environ 50 milliards de dollars. Cela reflète également la nature des flux de capitaux institutionnels — leurs entrées et sorties peuvent provoquer des réactions significatives sur le marché.
Malgré un fort recul du prix du bitcoin cette année, de nombreux investisseurs à long terme restent pleinement confiants. Ils estiment généralement que le bitcoin pourrait connaître un essor durable comparable à celui de l'or. Balchunas souligne lui-même une « parallèle spirituelle » entre les deux : « L'or a connu une popularité soudaine, dépassant un jour en 2011 la taille du plus grand ETF mondial, SPY, avant de tomber en disgrâce pendant de nombreuses années. IBIT a lui aussi atteint un pic de 100 milliards de dollars d'actifs en une seule journée — précisément au sommet d'octobre 2025. Les deux ont une offre presque fixe, et lorsque la demande explose soudainement, cela entraîne facilement une explosion des prix. Mais le problème réside dans le fait que la demande est souvent capricieuse, arrivant en vagues plutôt que de manière stable et continue. »
Du point de vue d’un observateur chevronné de l’industrie des cryptomonnaies, cette comparaison revêt une grande pertinence pratique. L’or, grâce à sa rareté, ses attributs de refuge et son reconnaissance mondiale, a établi un ancrage de valeur à long terme ; le bitcoin, quant à lui, démontre des caractéristiques similaires à celles d’« or numérique » grâce à son mécanisme de halving, son réseau décentralisé et une adoption institutionnelle croissante. L’apparition des ETF a encore réduit les barrières à l’entrée pour détenir des actifs, permettant aux investisseurs traditionnels d’obtenir une exposition au bitcoin sans le détenir directement, ce qui amplifie indéniablement l’élasticité de la demande.
Actuellement, le marché reste optimiste quant à la résilience de la demande d'ETF. Simon-Peter Massabni, directeur du développement des affaires chez XS.com, indique : « La demande institutionnelle reste l'un des piliers les plus solides du bitcoin. Les ETF spot sur bitcoin continuent d'enregistrer des entrées de fonds stables, tandis que de plus en plus d'entreprises intègrent les actifs numériques dans leurs stratégies de diversification de portefeuille. Ce intérêt institutionnel atténue efficacement la pression vendeuse lors des corrections récentes du marché. »
À l'avenir, la trajectoire du bitcoin sera fortement influencée par l'environnement macroéconomique, les évolutions réglementaires et le comportement des institutions. La capitalisation boursière de l'or a déjà atteint près de 28 billions de dollars américains ; si le bitcoin parvient progressivement à occuper un statut similaire de « réserve de valeur », même seulement une fraction de la capitalisation de l'or, cela offrirait un potentiel de hausse considérable. Bien entendu, ce processus s'accompagnera inévitablement de fortes volatilités — ce qui constitue précisément la nature même du marché cryptographique : « haut risque, haut rendement ».
Pour les investisseurs ordinaires, l'essentiel est de rester rationnel, de diversifier les risques et de se concentrer sur les tendances à long terme plutôt que sur le bruit à court terme. L'histoire du bitcoin est loin d'être terminée ; avec l'entrée de davantage de capitaux traditionnels et l'amélioration des infrastructures, le prologue de cette « explosion de prix » ne fait peut-être que commencer. De l'or au bitcoin : une offre fixe + une frénésie institutionnelle pourraient-elles répéter une hausse de prix « explosive » ?