Un rallye contre-tendance qui a poussé Bitcoin à 82 800 $ a à peine modifié la vision baissière d’un analyste — car il affirme que le rebond lui-même prouve que le schéma se répète.
Ce que les graphiques montrent
Benjamin Cowen, fondateur et PDG de Into The Cryptoverse, souligne un rejet récurrent à la moyenne mobile simple sur 200 jours comme signal clé. La même chose s'est produite en 2018 et en 2022, et à chaque fois, cela s'est produit juste avant la dernière baisse.
Cowen a également noté que certaines reprises contracycliques dans des cycles passés ont duré plus de 20 semaines. La présente a duré 16 semaines, ce qui, selon lui, affaiblit l'argument selon lequel le bitcoin a déjà trouvé son plancher.
Le cycle de quatre ans pour le bitcoin n'est pas mort.
Le bitcoin a atteint son sommet au moment où il a toujours atteint son sommet (à une semaine près, mesuré du bas au haut), alors pourquoi ne pourrait-il pas atteindre son creux vers la fin de l'année du milieu du mandat, comme il l'a généralement fait ? (1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG
— Benjamin Cowen (@benjamincowen) May 25, 2026
Le bitcoin a atteint son pic selon le planning
Selon Cowen, la hausse du bitcoin jusqu'à 126 200 $ en octobre 2025 s'est produite dans la fenêtre de cycle attendue, mesurée du précédent bas au pic. Ce type de timing au sommet, affirme-t-il, rend plus difficile de rejeter le même cadre lorsqu'on cherche à déterminer où le bas pourrait se situer.
Les cycles précédents ont atteint leurs creux lors des mois de fin d'année médiane — décembre 2018 et novembre 2022, précisément. Sur la base de ce schéma, Cowen estime que le creux est encore à venir, probablement vers la fin de 2026.
Deux graphiques qu'il a partagés soutiennent ce point de vue. L'un suit le rendement sur investissement du pic du cycle du marché au plus bas du marché baissier. L'autre suit le multiplicateur des plus bas du marché baissier au prochain pic du marché haussier. Les deux suivent la forme des cycles précédents, même si les chiffres bruts sont cette fois-ci plus faibles.
Quand la baisse pourrait survenir
Cowen avait précédemment identifié mai et juin comme la période où le prochain déclin significatif commencerait. Il s'attend à ce que ce mouvement pousse le bitcoin en dessous du bas de février 6 à 60 000 $ — un niveau que plusieurs autres analystes ont qualifié de fond de cycle.
Tout le monde ne prévoit pas une autre baisse. L'analyste Sykodelic a prédit que le bitcoin dépassera 90 000 $ en juin après un nouveau test d'un niveau de support clé.
Le débat reflète une division plus large dans la manière dont les analystes interprètent actuellement le marché. La position de Cowen repose sur l'idée que le cycle de quatre ans, lié au calendrier de halving du bitcoin, continue d'influencer le comportement des prix de manière prévisible, malgré la croissance de l'actif et l'évolution de la structure du marché.
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