Certains craignent que le bitcoin BTC$70,574.87 puisse encore connaître un repli plus prononcé, mais un indicateur clé suggère que le creux pourrait déjà être derrière nous.
Cet indicateur est la volatilité implicite sur 30 jours, une mesure basée sur les options de la turbulence prévue des prix sur quatre semaines.
Les indices de volatilité implicite sur 30 jours largement suivis, comme le DVOL de Deribit et le BVIV de Volmex, ont atteint 90 % au début février, lorsque le bitcoin a chuté à près de 60 000 $. Historiquement, des pics similaires de volatilité ont coïncidé avec des pics de panique et de capitulation, marquant des creux de prix.
La structure de marché du bitcoin a de plus en plus reflété Wall Street depuis l'introduction des ETF spot de BTC aux États-Unis au début de 2024.
Dans ce contexte, la volatilité implicite est devenue un « indicateur de peur » et un indicateur contraire similaire au VIX, un indicateur en temps réel mesurant la volatilité attendue sur 30 jours du S&P 500 : il tend généralement à baisser sur des marchés stables, mais augmente brusquement lors de moments de peur extrême qui marquent les creux majeurs du marché.
Ce dynamisme était évident dès le début du mois dernier lorsque le bitcoin a chuté. La demande panique résultante pour les options, principalement des puts, a fait grimper DVOL et BVIV à 90 % et au-delà, conformément aux précédents événements de capitulation, comme en août 2024, lorsque les prix avaient chuté jusqu’à environ 50 000 $ et avaient trouvé un plancher à ce niveau.
La même chose en novembre 2022, lors de l'effondrement de FTX, ce qui a provoqué une peur maximale, faisant grimper la volatilité implicite à 90 %. À cette époque, le bitcoin a atteint son plus bas niveau en dessous de 20 000 $.
Ainsi, si l’histoire sert de guide, la tendance baissière du bitcoin qui a commencé en octobre à des niveaux supérieurs à 126 000 $ est déjà terminée.
Certains pourraient soutenir qu'un seul indicateur ne prouve pas grand-chose, ce qui est logique. Mais ce qui le rend remarquable, c'est son rôle établi sur les marchés traditionnels en tant qu'indicateur contraire.
Un VIX extrêmement élevé, bien au-dessus de sa moyenne à long terme, est généralement considéré comme un signal d'achat contrarien fort pour les investisseurs à long terme, car il reflète une peur maximale du marché et une « panique ».
En réalité, de nombreuses stratégies de Wall Street utilisent le VIX comme « indicateur de fond » pour déclencher des achats systématiques d'actions. Par exemple, les fonds quantitatifs de réversion à la moyenne utilisent des modèles où une déviation significative du VIX au-dessus de sa moyenne à long terme déclenche une augmentation automatisée de l'effet de levier sur les actions.
En parlant du VIX, il a atteint un sommet d'un an à 35 % le 9 mars, près d'un mois après l'explosion de la volatilité du bitcoin. Le VIX a été élevé tout au long de 2026, mais s'est maintenu en dessous des pics précédents de désorganisation dépassant 60, observés lors de la Journée de la Libération en avril 2025.