L'analyste de CryptoQuant Axel Adler Jr. a publié aujourd'hui un message indiquant que, bien que le Bitcoin ait rebondi à 64 600 $, deux indicateurs de flux n'ont pas confirmé l'arrivée de nouvelle demande. Le ratio de demande à l'émission est de -5,43 et le flux net d'âge de monnaie est de -85 500 BTC ; les deux ont rebondi depuis les bas de juillet mais restent en territoire négatif. Le premier est sous zéro depuis environ cinq mois, le second depuis sept mois. Son conclusion est que ce rebond est soutenu par l'usure de l'offre et des comportements d'accumulation, et non par des fonds nouveaux ; sans l'arrivée de nouvelle demande, le rebond risque de perdre progressivement de sa vigueur.
(Synthèse précédente : La capitalisation totale de l'USDT a chuté de 4 milliards de dollars sur 60 jours, s'approchant d'un niveau historique bas, et le Bitcoin fait face à un problème de liquidité)
(Complément de contexte : Les entrées sur les échanges Bitcoin sont inférieures de 24 % à la moyenne annuelle ! Aucune pression de vente, aucune demande d'achat non plus)
Résumé des points clés
- Taux de demande à l'émission -5,43 ; flux net d'âge de monnaie -85 500 BTC, les deux indicateurs restent en zone négative.
- Au cours des 30 derniers jours, 85 500 BTC ont été transférés vers des portefeuilles détenus depuis plus d'un an, équivalant à environ 190 jours de production des mineurs.
- Les analystes affirment que le ratio de demande par émission doit dépasser 1 pour qu'une véritable reprise soit en cours, et nous sommes encore loin du compte.
Le bitcoin a rebondi à 64 000 dollars, mais les achats n'ont pas suivi. L'analyste de CryptoQuant Axel Adler Jr. a publié aujourd'hui un article utilisant deux indicateurs de flux pour souligner que ce rebond n'est pas soutenu par de nouveaux fonds.
Le premier indicateur est le ratio de demande d'émission, avec une lecture sur 30 jours à -5,43. Le second est le flux net d'âge de monnaie, avec un total sur 30 jours de -85 500 BTC. Les deux ont connu une reprise nette depuis leur creux de juillet, où le ratio de demande d'émission avait atteint environ -16 et le flux net d'âge de monnaie était tombé à près de -220 000 BTC.
Les rebonds sont respectivement de 66 % et 61 %, ce qui semble considérable. Toutefois, le point de départ est trop bas : après avoir parcouru 60 % du chemin, les deux indicateurs restent encore en dessous de zéro.
Que disent les deux indicateurs ?
Comparez la quantité de cryptomonnaies jeunes à la quantité nouvellement extraite par les mineurs. Un chiffre inférieur à zéro signifie que les cryptomonnaies jeunes diminuent plus vite qu'elles ne sont produites, ce qui signifie simplement que les nouveaux acheteurs ne parviennent pas à absorber la nouvelle offre. Ce phénomène dure depuis environ cinq mois.
Le flux net d'âge de monnaie mesure le nombre de BTC qui ont passé de la catégorie des détenteurs à court terme à celle des détenteurs à long terme (plus d'un an) au cours des 30 derniers jours. Une valeur de -85 500 signifie que 85 500 bitcoins ont été immobilisés ce mois-ci, ce qui équivaut à environ 5,5 milliards de dollars américains au prix actuel. Ce indicateur est négatif depuis sept mois, une période plus longue que précédemment.
Quelle est la signification de 85 500 unités ? Actuellement, environ 450 bitcoins sont créés chaque jour ; 85 500 unités équivalent à la quantité totale extraite par les mineurs en 190 jours, soit plus de six mois. Ces pièces ont été transférées en l’espace d’un mois vers des portefeuilles peu susceptibles d’être utilisés.
Le rebond est soutenu par aucune vente.
Axel Adler Jr. écrit de manière directe dans l'article : l'offre continue de vieillir, la partie liquide se réduit continuellement, les prix rebondissent alors que l'offre vieillit et s'accumule, mais sans nouvel apport de capital.
Si aucune nouvelle demande n'arrive, le rebond actuel risque de perdre progressivement de sa puissance.
Autrement dit, cette hausse ne provient pas d'achats actifs, mais d'une réduction du nombre de vendeurs disposés à vendre. Les actifs sont verrouillés, les ordres sont moins nombreux, et un volume d'achat identique suffit à faire monter les prix. Ce type de hausse reste fragile jusqu'au retour de la liquidité.
Il a également établi deux seuils. Le retour de deux indicateurs au-dessus de zéro constitue le premier signal d'amélioration ; le ratio demande/émission doit rester durablement au-dessus de 1 pour confirmer une véritable reprise, car cela signifie que la vitesse d'expansion des cryptomonnaies jeunes dépasse enfin le volume des nouvelles émissions. À un niveau de -5,43, il reste un long chemin à parcourir.
Pour comparaison, il s'agit déjà du deuxième analyse chain-based récente aboutissant à la même conclusion. Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, a indiqué hier que la capitalisation totale de l'USDT avait chuté de 4 milliards de dollars en 60 jours, approchant un niveau historique bas, et qu'il s'agissait également d'une pénurie de liquidité pour le Bitcoin. Un indicateur examine l'offre de stablecoins, l'autre le flux d'âge des pièces ; deux indicateurs indépendants aboutissent à la même conclusion.
Pour terminer, le Bitcoin est actuellement coté à environ 64 887 dollars, en hausse de 1,48 % sur 7 jours et de 2,93 % sur 30 jours, soit toujours 48,5 % en dessous de son record historique de 126 080 dollars. Ce qu'on appelle un rebond dépend de l'endroit d'où on commence à compter.
Questions fréquemment posées
What does the issuance ratio mean?
Il compare le volume de jeunes pièces à la nouvelle émission des mineurs. Une valeur inférieure à zéro indique que le ralentissement des jeunes pièces dépasse la nouvelle émission, ce qui signifie que la nouvelle demande ne suffit pas à absorber la production nouvelle. Les analystes soulignent que cet indicateur doit rester au-dessus de 1 pour confirmer un véritable redémarrage de la demande.
Qu'est-ce que signifie un flux net d'âge de monnaie négatif ?
Représente un grand volume de bitcoins transférés de la détention à court terme vers la détention à long terme d'un an ou plus au cours des 30 derniers jours. Ce chiffre de -85 500, équivalent à environ 190 jours de production des mineurs, indique que l'offre négociable en circulation continue de diminuer.
*Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les indicateurs sur chaîne reflètent les flux de fonds déjà survenus et ne garantissent pas les tendances futures. Le marché des cryptomonnaies est extrêmement volatil ; évaluez soigneusement les risques avant d'investir.*
