Le coût estimé de production du bitcoin s'élève à environ 54 939 $, et l'actif phare du réseau n'a pas encore chuté en dessous de ce seuil. C'est un indicateur notable à un moment où les mineurs font face à certaines des économies les plus difficiles que l'industrie ait connues depuis le dernier halving, qui a divisé les récompenses de bloc par deux.
Le hashrate raconte la vraie histoire
Le taux de hachage du bitcoin a atteint un pic d'environ 995 EH/s en avril 2026. C'est juste en dessous du seuil psychologiquement significatif de 1 ZH/s (zetahash). Il s'est depuis stabilisé à environ 959 EH/s.
Mais quelque chose d'inhabituel s'est produit en 2026. Le réseau a enregistré sa première baisse trimestrielle du hashrate en six ans. Pas à cause d'un effondrement des prix ou d'une répression réglementaire, mais parce que les mineurs ont commencé à rediriger leur puissance de calcul vers une cible totalement différente : l'intelligence artificielle.
Le grand virage vers l'IA
Les entreprises minières publiques comme CleanSpark, Core Scientific et Hut 8 ont commencé à réallouer une partie de leur infrastructure vers l'IA et le calcul haute performance (HPC). Les revenus de la mine de bitcoin fluctuent en fonction du prix et de la difficulté. Les locations de puissance de calcul pour l'IA offrent quelque chose que les mineurs obtiennent rarement : un revenu prévisible et à tarif fixe.
CoinShares et d'autres analystes ont noté que ce changement s'accélère. Les prévisions suggèrent que les contrats liés à l'IA pourraient représenter la majorité des revenus pour certains mineurs publics d'ici la fin de 2026.
Après le halving, les récompenses de bloc sont tombées à 3,125 BTC. Les hashprices, les revenus que les mineurs gagnent par unité de puissance de calcul, ont diminué en conséquence.
Ce que le seuil de coût de production signifie pour le prix
Le trading du bitcoin au-dessus de son coût de production de 54 939 $ crée une sorte de gravité économique pour cet actif. Lorsque le prix approche ou descend en dessous du coût de production d'une pièce, les mineurs marginaux quittent le réseau, la difficulté s'ajuste à la baisse et les mineurs restants deviennent plus rentables. Il s'agit d'un mécanisme d'auto-correction intégré à la conception du protocole Bitcoin.
Les analystes de CoinShares estiment que le hash rate du bitcoin pourrait atteindre environ 1,8 ZH/s d'ici la fin de l'année 2026 si les tendances de prix favorables se maintiennent. Toutefois, le rythme de cette croissance sera probablement plus lent que lors des cycles précédents, précisément en raison de la tendance de réaffectation vers l'IA.