Les discussions baissières autour du bitcoin [BTC] ont atteint leur pic le 31 juillet, alors que l'actif est tombé d'un haut de 65 409 $ à 62 466 $ le même jour, puis a continué de baisser le 1er août.
Cependant, la morosité n’a pas complètement tenu, et le bitcoin a depuis rebondi depuis son plus bas pour remonter au-dessus de 64 000 $ au début de la journée du mardi.
Il y avait plus derrière la vente que simplement l'action des prix, et une grande partie de l'ambiance baissière provenait des préoccupations liées au piratage du portefeuille matériel Coldcard.
Les détenteurs à court terme ont entraîné la première vente de bitcoin
Les détenteurs à court terme (STH)—investisseurs qui détiennent du bitcoin pendant moins de 155 jours—figuraient parmi les premiers groupes à vendre, contribuant à la récente baisse de l'actif.
La métrique de profit/perte par rapport à la plateforme d'échange d'Axel Adler montre une forte vague de ventes depuis le début d'août, atteignant un cumul de -7 336,40 BTC, soit environ 468,31 millions de dollars au moment de la rédaction.
Une vente de cette ampleur est généralement interprétée comme un signal baissier de la part des STH, et elle a tendance à faire baisser l'actif sur le graphique.
Une analyse plus approfondie du graphique révèle une autre histoire, car les ventes semblent principalement motivées par la panique, et la dernière lecture, du 3 août, montre des achats nets d'environ 3 150,66 BTC – une inversion nette par rapport aux chiffres nets de -7 551,09 et -2 935,97 enregistrés les 1er et 2 août.
Le retour à l'achat indique une accumulation précoce, ce qui pourrait alimenter la performance du bitcoin dans les jours à venir.
Les détenteurs à long terme de bitcoin partagent la faute
STH a joué un rôle de premier plan dans la baisse du bitcoin, mais les détenteurs à long terme (LTH)—ceux qui détiennent l'actif depuis plus de 155 jours—portent également une partie du poids.
LTH a réalisé plus de bénéfices que STH, selon le Spent Output Profit Ratio (SOPR). Le ratio LTH-SOPR sur STH-SOPR a atteint un nouveau sommet d'environ 0,9355, progressant régulièrement depuis le 21 juillet.
Un ratio à la hausse signale une vente accrue de la part des investisseurs à long terme, le groupe qui détient généralement à travers la volatilité et qui vend maintenant sur le marché.
Le marché a besoin que cette vente LTH se calme et, idéalement, entre en consolidation avant de pouvoir se stabiliser.
Le marché au comptant du bitcoin tend vers la réalisation des profits
Le marché spot n'a pas accueilli le rebond, et les traders ont privilégié la réalisation de profits à travers le board alors que le bitcoin a repris.
Le flux net spot était de 105,7 millions de dollars positifs au moment de la rédaction, ce qui indique que les ventes ont dépassé les achats au cours des 24 dernières heures. Le flux net positif se maintient depuis 15 jours consécutifs, avec une lecture signalée de 84,29 millions de dollars.
La demande aux États-Unis s'est dirigée dans l'autre sens, les ETF spot bitcoin aux États-Unis attirant une demande plus forte — un flux net quotidien de 170,09 millions de dollars le 3 août — et orientant les perspectives de manière plus haussière.
Le bitcoin a connu un rallye de soulagement, mais le marché n'est pas encore clairement haussier, certains investisseurs restant prudents face aux achats actifs.
Résumé final
- Les STHs ont conduit la vente initiale, mais ont basculé vers des achats nets d'environ 3 150 BTC le 3 août, un signe que la panique a cédé la place à l'accumulation.
- Les LTHs réalisent davantage de bénéfices, et le flux net spot reste positif, mais les entrées d'ETF à hauteur de 170,09 M $ maintiennent une perspective prudemment haussière.