Le bitcoin affiche une hausse de 26 % en raison des entrées sur les ETF et des liquidations de positions courtes, mais rencontre une résistance clé entre 83 000 $ et 86 000 $

Selon Mars Finance, le 27 août, Glassnode a publié son dernier rapport hebdomadaire sur la chaîne, indiquant que le Bitcoin a rebondi de 26 % depuis son plus bas de mi-août, un rebond déclenché par le plus important liquidation de positions courtes en une seule journée jamais enregistré. Ce mouvement a été soutenu par la suite par l'entrée de fonds dans les ETF, la baisse des soldes sur les plateformes d'échange et l'accumulation continue par des portefeuilles de toutes tailles. Le rapport souligne que le 19 août a été la journée où les liquidations de positions courtes ont atteint leur plus haut niveau depuis 2019 selon les données de Glassnode. Pendant ce rebond, 85 % des liquidations provenaient de positions courtes, et le marché a absorbé 86 % de la liquidité modélisée située sur son chemin. Actuellement, un grand nombre de positions courtes liquidées restent concentrées entre 82 000 et 86 000 dollars, tandis qu'une zone de liquidation longue s'étend entre 60 500 et 62 400 dollars. Au niveau des flux de capitaux, les ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré un flux net cumulé de 2,23 milliards de dollars pendant ce rebond, avec sept jours consécutifs sans sortie de fonds — la plus forte entrée nette sur sept jours depuis le début de l'année. Parallèlement, le volume des contrats à terme Bitcoin non clôturés, calculé en unités de Bitcoin, a diminué de 11 %, tandis que les taux de financement des contrats perpétuels sont restés globalement neutres, indiquant que ce rebond n'a pas été alimenté par une augmentation des positions longues avec effet de levier. Depuis le plus bas du 30 juin, les entités détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont réduit leurs holdings d'environ 50 500 BTC, tandis que celles détenant plus de 100 000 BTC ont augmenté leurs holdings d'environ 59 100 BTC. Glassnode estime que cela reflète un transfert du Bitcoin vers des adresses plus grandes, telles que les systèmes de garde institutionnelle. Par ailleurs, les scores de tendance cumulés sur 30 jours pour six catégories de portefeuilles de tailles différentes se situent tous à ou au-dessus du niveau neutre de 0,5, ce qui indique que cette accumulation s'appuie sur une base de marché largement répartie. La corrélation entre ce rebond et les marchés actions traditionnels a nettement diminué. Pendant cette hausse, le Bitcoin a augmenté de 25 %, tandis que l'indice S&P 500 a reculé de 1,7 % ; leur corrélation rolling sur un mois est proche de zéro, ce qui suggère que cette hausse est davantage alimentée par des flux internes au marché cryptographique qu'par la prise de risque sur les marchés actions traditionnels. Sur le plan technique et structurel de l'offre sur la chaîne, la zone entre 83 000 et 86 000 dollars constitue la résistance la plus critique actuelle. Une première bande d'offre correspondant au coût moyen des détenteurs auto-gérés apparaît à environ 80 800 dollars, tandis qu'un point critique Gamma pour les market makers se situe à environ 82 300 dollars. En outre, la zone entre 82 000 et 86 000 dollars concentre un grand nombre de positions courtes liquidées ainsi que des offres provenant d'investisseurs à long terme. Glassnode estime que si le Bitcoin continue de monter vers cette zone, il testera la volonté des détenteurs à long terme de vendre près de leur coût moyen. Du côté baissier, 70 000 dollars représente le coût moyen des détenteurs à court terme, tandis que la zone entre 62 000 et 65 000 dollars constitue une importante zone de coût formée durant le processus d'accumulation de juin à août. Si le Bitcoin tombe en dessous de 70 000 dollars, le marché pourrait tester davantage le soutien entre 62 000 et 65 000 dollars ; si le prix revenait à environ 62 900 dollars — le point de départ de cette relance — cela pourrait signifier une inversion complète du rebond. Le marché des options montre actuellement une préférence pour une période latérale du Bitcoin. L'intervalle central à 70 % des résultats implicites pour les options expirant le 25 septembre se situe entre 69 000 et 89 700 dollars, avec une médiane proche du prix actuel. Glassnode indique que le marché des options ne considère pas comme principal scénario ni une rupture au-dessus de 86 000 dollars ni un retour sous les niveaux de soutien inférieurs. Cette relance présente un profil de reprise en étapes : « déclenchée par des liquidations courtes, alimentée par les flux ETF et la demande spot, puis soutenue par une offre sur la chaîne en constante réduction ». Si le Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de 83 300 dollars tout en conservant les entrées d'ETF, cela prouvera davantage que les barrières d'offre supérieures sont absorbées ; à l'inverse, le coût moyen des détenteurs à court terme à 70 000 dollars ainsi que la zone entre 62 000 et 65 000 dollars deviendront des niveaux clés à surveiller en cas de baisse.