Points clés
- Bitwise Europe a estimé la valeur juste théorique du bitcoin à 224 000 $ en utilisant un modèle de risque de dette souveraine.
- Le cadre traite le bitcoin comme un hedge contre les risques de défaut sur les marchés des obligations d'État majeurs.
- Le prix du bitcoin reste proche de 65 000 $ alors que les sorties d'ETF et une demande plus faible continuent de peser sur le sentiment.
Le prix du bitcoin est resté sous pression près de 65 000 $, même si Bitwise Europe avancé que la valeur théorique de l'actif pourrait dépasser 224 000 $ dans un cadre de risque de dette souveraine.
L'estimation a été publiée dans le rapport macro de juin 2026 de l'entreprise, qui a examiné le rôle potentiel du Bitcoin dans un environnement de dette gouvernementale croissante et de préoccupations accrues concernant les marchés des obligations souveraines.
Bitwise affirme que le bitcoin est sous-évalué par rapport à la dette mondiale
Selon le rapport, cette valeur théorique est basée sur la hausse continue des dettes souveraines par rapport au PIB. Il a noté que le risque de défaut augmente à mesure que les rendements des obligations souveraines continuent de grimper.
Les analystes ont observé que le problème de la dette souveraine semble devoir s'aggraver cette année. Les entreprises et les pays devraient emprunter 29 billions de dollars sur le marché des obligations en 2026, soit une augmentation de 17 % par rapport à l'année dernière.
Intéressant, 78 % des emprunts des pays de l’OCDE seront utilisés pour refinancer les dettes existantes, soulignant davantage la gravité de la situation. La situation actuelle des obligations souveraines a amené le FMI à suggérer une « probabilité élevée d’une capitulation du marché obligataire ».
Dans un tel environnement, les analystes de Bitwise estiment que le bitcoin et d'autres actifs numériques pourraient en bénéficier. « Nous pensons qu'une capitulation sur le marché des obligations souveraines pourrait constituer un catalyseur significatif à la hausse pour le bitcoin et les cryptoactifs, notamment si les principales banques centrales sont contraintes d'intervenir », ont-ils écrit.
Entre-temps, le rapport a noté que le bitcoin a historiquement surperformé l'or en tant que couverture contre les obligations souveraines américaines. Il a souligné que, puisque la cryptomonnaie ne possède pas d'émetteur central, elle peut être considérée comme un CDS sur les obligations souveraines.
Le bitcoin chute davantage à 65 000 $
Bien que le modèle Bitwise puisse suggérer une valeur théorique dépassant 200 000 $, le prix réel du bitcoin est sous une pression intense. Il est tombé à environ 65 000 $, soit une baisse de 13 % en une semaine.
Il est désormais à son prix le plus bas depuis mars 2026, et il pourrait encore baisser si la pression de vente persiste. Ce recul important fait suite à la vente d'une petite partie du bitcoin de la stratégie dans le cadre d'une optimisation du portefeuille.
Cependant, les analystes pensent que le principal problème pour le bitcoin est un manque de demande. Les fonds négociés en bourse (ETF) physiques de bitcoin ont enregistré plus de 10 jours consécutifs de sorties nettes.
Le rapport de Bitwise a également souligné la demande limitée comme un obstacle pour le bitcoin. Il a ajouté que la probabilité croissante que le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, ne réduise pas les taux constitue également un défi.
Le post Bitcoin Price Trades Near $65K Despite Bitwise’s $224K est apparu en premier sur The Market Periodical.