Le bitcoin devrait surpasser l'or de 42 % en 2026

En zoomant hors du cadre, si vous deviez choisir entre les métaux et les actifs à risque, le choix était autrefois évident.

D'un point de vue technique, les métaux ont maintenu l'avantage sur les actifs à risque comme Bitcoin [BTC].

Cette année jusqu'à présent, l'or (XAU) a augmenté d'environ 6,8 %, tandis que le BTC a enregistré une correction d'environ 10,65 %, ce qui suggère que, sur les horizons temporels supérieurs, les métaux sont restés structurellement plus forts que les actifs à risque.

Mais la question plus importante maintenant est de savoir si cette dynamique commence à évoluer. Comme le montre le graphique ci-dessous, l'appétit pour le risque des investisseurs s'accélère rapidement. Au cours des quatre dernières semaines, les entrées dans les actifs risqués ont dépassé les entrées dans les actifs sûrs d'un record de 220 milliards de dollars.

Pour mettre cela en perspective, pendant le choc de la pandémie de 2020, les actifs sûrs ont attiré plus de 500 milliards de dollars d'entrées par rapport aux actifs à risque.

En bref, les investisseurs se déplacent clairement vers des actifs à plus haut risque.

La principale prise de conscience ? Cette divergence ne se produit pas dans l’isolement. Le candidat à la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a réitéré sa confiance dans le bitcoin, allant jusqu’à le qualifier de « nouvel or ».

Avec Warsh considéré comme un potentiel prochain président de la Fed, sa position renforce la manière dont les investisseurs pourraient envisager l'allocation du capital à long terme.

Dans ce contexte, la tendance haussière bitcoin-or ne serait peut-être pas à ses derniers feux, mais plutôt un signe des premiers stades d'une rotation plus large des capitaux.

Si cette tendance se maintient, les prévisions prévoyant que le BTC surperformera l'or jusqu'à 42 % cette année pourraient-elles être moins une prédiction audacieuse et davantage un premier signe de la direction que prendra le capital ensuite ?

Le cycle de mars semble avoir préparé le terrain pour la divergence mentionnée ci-dessus.

Bien que l'or ait maintenu une surperformance à long terme par rapport au bitcoin, le ratio a clôturé mars en hausse de 17,67 %, suivi d'une autre progression de 13,03 % en avril, soit un rallye combiné de 30,7 % en environ 60 jours.

Cela marque le mouvement le plus fort depuis le cycle du T2 2025, lorsque le ratio dépassait 22 %, signifiant un retour des capitaux vers le BTC.

Il reste à noter que le ratio BTC/XAU a terminé l'année dernière en baisse de 43 %, ce qui met toujours en doute le récit d'une surperformance du bitcoin de plus de 40 % par rapport à l'or.

Le ratio bitcoin-or pourrait déjà avoir atteint un creux cyclique, le prix montrant un retest net de la zone du plus haut historique du ratio en 2017 et de la fourchette de base du marché baissier de 2022, des niveaux généralement associés à des retournements de tendance.

En attendant, la domination du bitcoin est déjà en hausse de 2,3 %, renforçant la part de marché croissante du bitcoin.

Pris ensemble, le franchissement du niveau BTC.D accompagné d'une augmentation de l'appétit pour le risque des investisseurs, combiné à une perspective de la Fed qui semble de plus en plus favorable à BTC, ne semble pas être une coïncidence.

Au lieu de cela, il indique un changement macro plus vaste, où les capitaux pourraient revenir vers le bitcoin en tant qu'actif à risque leader. Dans ce contexte, l'expansion verticale du BTC/XAU ne semble pas épuisée, mais plutôt comme les premiers stades d'un mouvement plus vaste en cours.

Par conséquent, les projections d'une surperformance de 42 % du BTC/XAU d'ici la fin de l'année semblent désormais plus réalistes.

• Les investisseurs reviennent vers les actifs à risque, privilégiant le bitcoin à l'or.
• La domination du bitcoin et la tendance BTC/Or suggèrent que le bitcoin pourrait surpasser l'or cette année.