Comme le rapporte Blockbeats, le 19 décembre, Glassnode a noté que le Bitcoin va affronter l'expiration d'options la plus importante de l'histoire le 26 décembre, avec une valeur nominale d'environ 23,58 milliards de dollars d'options sur Bitcoin prêtes à expirer. Le prix à la cote reste dans une fourchette récente, et l'activité de trading d'options s'est ralenti au cours du mois dernier, avec des flux de capitaux réduits indiquant un sentiment acheteur plus faible et une demande continue de protection par les puts. Les courbes de volatilité implicite ont baissé dans l'ensemble, signalant une demande réduite de couverture et de levier haussier. La volatilité implicite ATM pour toutes les maturités est actuellement d'environ 44 %, soit plus de 10 points de volatilité de baisse par rapport aux plus hauts récents. Le skew de 25 jours reste positif, suggérant que les options puts sont toujours cotées plus haut que les calls, indiquant que le risque baissier est déjà pris en compte. L'arbitrage reste dominant, les flux de capitaux adoptant une posture défensive. Au cours de la dernière année, les marchés d'options sur le Bitcoin ont connu une croissance rapide, rendant les mécanismes de couverture de plus en plus importants. Cette expiration record réinitialisera les positions du marché et l'exposition au risque des market makers. Une volatilité plus élevée est attendue après la réinitialisation en 2026.
Les options Bitcoin devront faire face à l'échéance la plus importante jamais enregistrée le 26 décembre, une volatilité du marché devrait augmenter en 2026
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Résumé
Le trading d'options sur le Bitcoin va connaître l'échéance la plus importante de l'histoire le 26 décembre, avec une valeur nominale d'environ 23,58 milliards de dollars. L'activité sur les options a ralenti, avec des flux de capitaux réduits et une sentiment baissier plus faible. La volatilité implicite a baissé, les niveaux ATM étant à 44 %, soit une baisse de plus de 10 points. Les options de vente restent plus chères que les options d'achat, montrant que le risque de baisse est pris en compte. Avec un bon ratio risque-rendement au premier plan, les positions du marché vont se réajuster, ce qui pourrait augmenter la volatilité à l'approche de 2026.
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