L'industrie du minage de bitcoin montre une faiblesse inhabituelle, même si le réseau reste très valorisé.
Alors que la métrique de difficulté reste inférieure à son record d'octobre 2025 plus d'un an plus tard, l'attention se porte sur la question de savoir si les mineurs connaissent un ralentissement temporaire ou si les capitaux et l'électricité migrent définitivement ailleurs.
Enregistrement indésirable déclenché
Selon les données on-chain, la difficulté du minage de bitcoin a atteint un sommet historique de près de 156 billions le 29 octobre 2025. Au moment de la rédaction, elle se situait à légèrement plus de 148 billions, soit toujours 5 % en dessous de ce pic et sans avoir pu le dépasser depuis. Cela signifie que la période actuelle sans nouveau record de difficulté dépasse désormais la précédente plus longue, qui avait duré environ 364 jours entre août 2011 et juillet 2012.
À l'époque, le prix du bitcoin a chuté d'environ 94 % à 95 %, tandis qu'une autre baisse exceptionnellement longue de la difficulté en 2021 a suivi l'interdiction massive de la minage crypto domestique en Chine, qui a forcé une part substantielle du hash rate mondial à se déplacer. Saifedean Ammous, auteur de The Bitcoin Standard, a noté que le ralentissement actuel s'est produit sans rien de comparable.
Dans une mise à jour sur l'exploitation qu'il a maintenant partagée à nouveau, il a noté que la période actuelle est devenue la plus longue de l'histoire du bitcoin. Son explication, cependant, est structurelle.
En partie, il l'a attribué aux halvings prédéfinis du bitcoin. Puisque la récompense de bloc diminue de 50 % environ tous les quatre ans, le prix du BTC doit augmenter suffisamment vite pour compenser la réduction pour les mineurs. Il a estimé que l'économie du minage exige que la valeur de la cryptomonnaie s'apprécie de près de 19 % par an sur quatre ans, avant prise en compte de la dévaluation du dollar et du coût d'opportunité croissant généré par l'infrastructure IA.
Si les rendements attendus sont inférieurs à ce seuil, allouer davantage de capital et d'électricité à l'exploitation devient de moins en moins attractif.
Alternative plus rentable
Ammous a soutenu que les mineurs de bitcoin n'ont plus le même monopole sur l'énergie bon marché et les infrastructures de centres de données qu'ils bénéficiaient autrefois. Les entreprises d'IA concurrencent agressivement pour ces mêmes ressources, offrant potentiellement aux mineurs une utilisation plus rentable de leurs installations.
Core Scientific est un exemple typique, car l'entreprise a récemment déclaré qu'elle prévoit de quitter entièrement le secteur du minage de bitcoin d'ici la fin de l'année et d'entrer en 2027 en tant que fournisseur dédié de colocation pour l'IA et l'informatique haute performance. Elle a déjà réduit sa flotte de minage d'environ la moitié, en réorientant l'électricité et la capacité des centres de données vers ses clients infrastructures.
L'incitation financière est claire : les revenus de colocation ont augmenté de 58 % trimestre sur trimestre pour atteindre 215,4 millions de dollars au troisième trimestre, contre 15 millions de dollars un an plus tôt.
Cependant, Ammous ne pense pas que cela soit nécessairement négatif pour le BTC. En fait, il a noté que si l'exploitation devient moins attractive que de simplement détenir du BTC, le capital qui aurait pu être destiné aux machines, aux installations et à l'électricité pourrait plutôt circuler directement vers le bitcoin. Il s'attend également à ce que la baisse de la consommation d'électricité affaiblisse l'une des critiques les plus persistantes de l'actif et de son réseau sous-jacent.
L'article Le minage de bitcoin entre dans une nouvelle réalité : Même l'interdiction en Chine n'était pas aussi mauvaise est apparu en premier sur CryptoPotato.