La Liquidité du Bitcoin Reshaped alors que les Détenteurs Institutionnels Dominent

Comme rapporté par AiCoin, la structure de liquidité du Bitcoin a évolué, les entités institutionnelles, y compris les ETFs et les entreprises cotées, détenant désormais plus de 257 000 BTC, surpassant les avoirs des plateformes d'échange. Cette transition a modifié la dynamique du marché, avec des réserves sensibles aux prix passant des plateformes d'échange vers des pools institutionnels. Le nouveau cadre de liquidité comprend trois pools : les plateformes d'échange, les ETFs et les avoirs corporatifs, chacun ayant des caractéristiques opérationnelles et des profils de risque distincts. Les ETFs, en particulier l’IBIT de BlackRock, détiennent 131 000 BTC et introduisent des délais de règlement qui atténuent la volatilité à court terme, mais peuvent engendrer des risques liés aux rachats. Les avoirs corporatifs, principalement via Strategy, sont sensibles aux conditions de capital et aux pertes de valorisation. L'essor des ETFs a également remodelé les marchés de produits dérivés, avec des stratégies d'arbitrage influençant l'intérêt ouvert des contrats à terme et les écarts de base. Bien que la volatilité ait diminué, de nouveaux risques extrêmes subsistent, notamment les ventes forcées liées aux avoirs corporatifs sous effet de levier et les rachats d'ETFs.