Mercredi, le prix du bitcoin a dépassé 77 000 dollars, et les investisseurs suivent de près les décisions de la Réserve fédérale. Le marché anticipe généralement que la Réserve fédérale maintiendra les taux d'intérêt inchangés, mais une accentuation par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, du message selon lequel « les taux élevés persisteront plus longtemps » pourrait toujours provoquer une volatilité sur les marchés.
Selon la page de prix de The Block, avant la réunion du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) de la Réserve fédérale, le prix quotidien du bitcoin (BTC) a fluctué entre 75 689 $ et 77 837 $, avec un prix récent d'environ 77 100 $.
Il y a une autre raison pour laquelle le moment est important.
Il s'agit très probablement de la dernière réunion de politique monétaire présidée par Powell. Le candidat Kevin Warsh devrait passer le vote clé du comité bancaire du Sénat et pourrait être assermenté comme président le 15 mai.
La transition à venir pourrait amener les traders à analyser non seulement la décision d'aujourd'hui, mais aussi la forme institutionnelle qui en découle.
Le marché est tendu
QCP Capital indique que la pause des taux d'intérêt a déjà été intégrée par le marché ; le véritable signal proviendra du ton de Powell.
L'entreprise estime que le marché a basculé de la négociation des mesures de soulagement géopolitique à la négociation de l'incertitude macroéconomique, et que les marchés des taux d'intérêt et des changes ont déjà révélé des courants plus défensifs.
L'analyste de Bitunix, Chen Dean, a exprimé le même point de vue, mais avec un langage plus direct. Il a déclaré à The Block : « Le marché ne s'intéresse plus à savoir si la Réserve fédérale va baisser les taux, mais à savoir si elle va réaccepter la politique selon laquelle les taux élevés persisteront plus longtemps. »
Dean est également d'avis que les investisseurs sont désormais plus préoccupés par le retour d'une rhétorique de resserrement monétaire que par tout relèvement immédiat des taux.
Pour le marché des cryptomonnaies, le bitcoin continue de bénéficier de l'afflux d'actifs à risque et de la demande soutenue des ETF. Cependant, si la Réserve fédérale commence à évoquer la possibilité de nouveaux relèvements des taux, les actions technologiques surévaluées et les actifs cryptos pourraient à nouveau faire face à une contraction de la liquidité », a-t-il souligné. « La variable clé à court terme n'est plus la décision sur les taux en elle-même, mais plutôt la volonté de Powell de rouvrir la porte à une politique de resserrement. »
This cautious attitude is evident in institutional fund flows.
Mardi, les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont mis fin à neuf jours consécutifs d'entrées la veille de la réunion du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC). La réunion suivante n'a pas amélioré la situation.
SoSoValue montre qu'au 28 avril, les sorties nettes de fonds ont à nouveau atteint 89,68 millions de dollars, avec IBIT de BlackRock en tête des retraits, enregistrant une sortie nette de 112 millions de dollars, tandis que les ETF physiques d'Ethereum ont perdu 21,8 millions de dollars.
Les données sur la chaîne sont également devenues plus sensibles. Selon l'analyste de CryptoQuant Woominkyu, le flux net entrant sur les échanges de bitcoins a atteint 9 905 BTC le 27 avril, soit le plus haut niveau quotidien en 30 jours, tandis que les réserves sur les échanges sont passées de 2,666 million de BTC le 25 avril à 2,677 million de BTC le 28 avril.
Il avertit que si ces flux de fonds ne sont pas rapidement absorbés, le bitcoin pourrait rétester la zone de soutien à 74 000 $ à 75 000 $.
Photo macro
Ces points de données rendent le contexte macroéconomique d'aujourd'hui encore plus difficile à ignorer, et le pétrole reste au cœur de l'histoire.
Reuters reported this week that the United Arab Emirates will exit OPEC on May 1, with analysts saying the move could weaken the organization's long-term control over supply and intensify future competition with Saudi Arabia for market share.
Bitunix estime que cette mesure concerne davantage la structure future du marché énergétique que le prix actuel du pétrole, car une poursuite de la hausse des prix du pétrole brut pourrait maintenir la pression inflationniste et limiter toute politique de relâchement future de la Réserve fédérale.
D'autres analystes estiment que cela pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le bitcoin et le marché des cryptomonnaies dans son ensemble peinent à réaliser une hausse significative.
Simon-Peter Massabni, directeur du développement des affaires chez XS.com, a déclaré que le prix du bitcoin a baissé alors que les prix du pétrole ont grimpé en flèche et que la prudence monétaire mondiale s'est intensifiée, exerçant une pression sur les actifs à risque en raison d'un dollar plus fort et d'une aggravation des inquiétudes liées à l'inflation.
Kyle Rodda, analyste financier senior de Capital.com, a ajouté que le rallye de avril sur Wall Street fait désormais face à l'un des群 d'événements les plus importants de l'année, avec des risques potentiels provenant des politiques des banques centrales, des résultats des entreprises technologiques et de la situation au Moyen-Orient.
Perspectives de Coinbase pour le deuxième trimestre
Nevertheless, the overall context of cryptocurrencies is not entirely weak.
Coinbase Institutional et Glassnode ont déclaré dans leurs communiqués que les perspectives du deuxième trimestre le marché reste en « mode observation », et que l'incertitude macroéconomique domine actuellement la plupart des facteurs spécifiques aux cryptomonnaies.
Mais le même rapport a également révélé que 75 % des investisseurs institutionnels et 61 % des investisseurs non institutionnels considèrent toujours que le Bitcoin est sous-évalué. Le rapport indique également que, malgré une baisse globale de 18 % du marché des cryptomonnaies, la quantité de stablecoins a augmenté de 308 milliards de dollars à 318 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui suggère qu'une partie des fonds reste toujours dans l'écosystème des cryptomonnaies plutôt que d'en sortir complètement.
Le rapport indique également une réduction significative des activités spéculatives. Le volume d'approvisionnement en Bitcoin négocié au cours des trois derniers mois a diminué de 37 % au premier trimestre, tandis que l'approvisionnement à long terme inactif a légèrement augmenté, ce qui suggère que les traders à court terme pourraient avoir été éliminés.
Risque élevé
Wincent senior executive Paul Howard said that insufficient liquidity only increases the importance of the Fed's decision today.
Il a souligné que les volumes de trading spot et de contrats perpétuels en mars ont atteint leur plus bas niveau sur 12 mois, ce qui signifie que tout signal inattendu de Powell pourrait déclencher une volatilité extrêmement forte, même si la réaction initiale reste dans une fourchette de négociation.
En d'autres termes, cela rend la situation difficile pour le bitcoin, mais aussi très éclairante.
Le prix du bitcoin oscille au-dessus de 77 000 dollars ; bien qu'il reste bien au-dessus des bas précédents, l'entrée de fonds institutionnels ralentit tandis que les flux vers les échanges augmentent. Le marché attend de voir si la dernière réunion de Powell en tant que président refermera plus fermement que ce que les traders espèrent la porte des politiques accommodantes.
« L’environnement actuel de faible liquidité suggère que tout signal inattendu de la Réserve fédérale et du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) pourrait provoquer une forte volatilité sur les marchés », a déclaré Howard lors d’un entretien avec The Block. « Cela dit, selon les tendances historiques, mon scénario de base est qu’après l’annonce, il n’y aura pas de rupture décisive, mais plutôt un trading latéral dans la fourchette de 72 000 à 80 000 dollars. »