Le bitcoin a négocié confortablement au-dessus de 77 000 $ mercredi, ignorant un rapport sur l'emploi ADP qui a largement manqué les attentes. La plus grande cryptomonnaie a oscillé entre 76 985 $ et 78 000 $, maintenant sa position alors que les traders ont jugé que les chiffres faibles de l'emploi ne suffisaient pas à dérouter la trajectoire probable de la Réserve fédérale vers une autre hausse des taux.
Les chiffres derrière le calme
Le rapport national sur l'emploi d'août d'ADP a révélé que les employeurs du secteur privé ont créé seulement 38 000 emplois, en dessous de l'estimation consensus de 47 000. Cela en fait le rythme le plus lent d'embauche depuis janvier.
Le chiffre de juillet a été révisé à la baisse à 46 000 par rapport aux estimations antérieures.
Sur Polymarket, les contrats continuaient de refléter une probabilité significative d'une hausse de 25 points de base des taux à la réunion de la Fed en septembre. Les prix du pétrole au-dessus de 90 $ le baril ne facilitent pas la tâche de la Fed. Les coûts énergétiques se répercutent sur tout, du transport à la production alimentaire, et lorsque le pétrole brut atteint un tel niveau, la banque centrale a plus de mal à justifier une pause, encore moins une baisse.
Pourquoi le bitcoin n'a pas fléchi
Les flux institutionnels vers les ETF spot de bitcoin ont fourni une demande stable qui agit comme un plancher pendant les périodes d'incertitude macroéconomique. Le bitcoin a développé une corrélation plus étroite avec les données sur le marché du travail américain et les attentes de la Fed au cours de la dernière année. L'écart d'ADP n'a pas été suffisamment marquant pour modifier de manière significative la distribution des probabilités sur Polymarket, donc le bitcoin est resté stable.
Le véritable test arrive cette semaine
Le rapport sur l'emploi du Bureau of Labor Statistics est prévu pour publication vers le 4 au 5 septembre. Ce rapport pèse beaucoup plus lourd aux yeux des responsables de la Fed et des négociateurs d'obligations, et ses conclusions pourraient modifier les attentes en matière de taux d'une manière que les données ADP ne peuvent pas.
Si le rapport BLS confirme la tendance à la faiblesse de la création d'emplois, le calcul pourrait commencer à changer. Un chiffre suffisamment mauvais pourrait forcer les cotes de Polymarket à être réévaluées, réduisant les probabilités de hausse des taux et offrant potentiellement à Bitcoin un catalyseur pour progresser. À l'inverse, un rapport plus fort que prévu renforcerait probablement l'idée qu'une hausse en septembre est quasi certaine.
Les embauches ralentissent, mais les prix restent obstinément élevés, avec une inflation PCE à environ 3,7 %. Cela place la Réserve fédérale dans une position inconfortable où ni les hawkish ni les dovish n'obtiennent exactement ce qu'ils veulent. Pour le bitcoin, cette ambiguïté s'est traduite par une négociation latérale, sans mouvement décisif dans une direction ou l'autre.