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Michael Saylor a vigoureusement contesté l'idée selon laquelle Strategy deviendrait un vendeur significatif de Bitcoin, présentant les ventes potentielles financées par des dividendes comme économiquement négligeables. Dans ses récentes déclarations, le président exécutif a affirmé que l'entreprise continuerait d'acheter environ vingt bitcoins pour chaque bitcoin vendu, rejetant cette proposition comme un « rien du tout » compte tenu des conditions de liquidité actuelles sur les marchés au comptant. Il a souligné que Strategy opère désormais comme un véhicule complet de marchés des capitaux, équilibrant le rendement du BTC contre l'impact sur la dette lors de l'allocation entre achats de bitcoins, remboursement de dettes et rachats d'actions. Cette approche vise à apaiser l'inquiétude des investisseurs suscitée lors du dernier appel résultats de l'entreprise.
L'action des prix au comptant reste figée sous la moyenne exponentielle sur 200 jours à environ 82 039 $, un niveau qui a déclenché des baisses brutales de 25 % à 36 % à chaque rejet depuis novembre 2025. BTC a plongé sous les 82 000 $ lors des échanges du début de semaine, mais les acheteurs défendent agressivement la zone à 81 500 $ tandis que la MME sur 20 jours continue de progresser. Les indicateurs de sentiment social affichent un ratio commentaires haussiers à baissiers d'environ 1,5 pour 1, une tendance que certains analystes préviennent pourrait limiter le potentiel haussier immédiat. Les traders surveillent une clôture quotidienne décisive au-dessus de 84 000 $ pour valider la continuation vers les 80 000 $ avant la fin de semaine.
Un changement potentiellement historique se forme sur l'indicateur Market Value to Realized Value, où le ratio MVRV est au seuil d'une croix dorée par rapport à sa EMA 200 jours. Les précédents cas de cette croisement ont précédé la hausse de 90 % passant de 16 300 $ à 31 000 $ au début de 2023 et la progression de 400 % qui a abouti au record historique de 126 000 $ en octobre 2025. La base de coût des détenteurs à court terme s'est également réajustée à la hausse, les nouveaux entrants retrouvant la rentabilité, avec la bande de risque « chauffée » proche de 92 000 $ et le seuil surchauffé autour de 104 000 $. Les analystes décrivent cette configuration comme un signal macroéconomique de retournement classique.
La stratégie a repris sa campagne d'accumulation en achetant 535 BTC pour environ 43 millions de dollars entre le 4 mai et le 10 mai, à un prix moyen de 80 340 dollars par pièce. La transaction a été financée presque entièrement par la vente d'actions ordinaires de classe A, avec une petite partie levée via l'émission d'actions privilégiées Stretch (STRC). Les détentions totales s'élèvent désormais à 818 869 BTC acquis pour environ 61,86 milliards de dollars, soit un coût moyen de 75 540 dollars. Les actions MSTR ont augmenté de 4,3 % lors des échanges pré-marché, portant les gains année à ce jour à 23 % malgré la baisse de 7,2 % du bitcoin sur la même période. L'achat marque la première acquisition depuis le 27 avril.
Saylor a affiné son message en précisant que le principe opérationnel est « ne jamais être vendeur net », et non une interdiction absolue de vente. Il a fixé le taux d'émission seuil de l'entreprise à 2,3 % de ses actifs par an, tandis que l'émission actuelle se situe entre 15 % et 20 %, laissant une large marge pour une accumulation accrétive même lorsque les dividendes sont financés par des ventes de bitcoins. L'émission de 3,2 milliards de dollars de STRC en avril a généré environ 80 à 90 millions de dollars d'obligations de dividendes trimestriels, ce qui implique un ratio achat/vente de 30 contre 1. Le PDG Phong Le a ajouté que les ventes de bitcoin restent un outil uniquement lorsqu'elles sont plus accrétives par action que l'émission d'actions.
Les soutiens réglementaires renforcent le sentiment, le comité sénatorial des banques ayant fixé le 14 mai comme date de révision du projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques. Un langage de compromis interdisant les rendements passifs des stablecoins tout en autorisant les récompenses basées sur l'activité a résolu le point bloquant central du texte. Les flux de capitaux reflètent le contexte amélioré : les produits d'investissement crypto ont attiré 858 millions de dollars la semaine dernière, prolongeant une série de six semaines d'entrées à 4,9 milliards de dollars, les véhicules axés sur le bitcoin ayant capté plus de 700 millions de dollars. Les produits Short-BTC ETF ont simultanément enregistré leur plus grand retrait annuel à 14 millions de dollars, signifiant une capitulation parmi les allocateurs baissiers.
À 81 704 $ avec un recul quotidien de 0,80 %, le bitcoin se concentre entre un support immédiat à 81 580 $ et une résistance à 82 876 $, avec des ordres d'achat plus profonds à 80 330 $ et 78 860 $. RSI affiche 66,25, solidement en territoire haussier mais approchant de la surachat, tandis qu'un signal MACD haussier s'aligne sur la structure globale de la tendance haussière. Une cassure décisive au-dessus de 82 876 $ ouvre la voie vers 84 595 $ et le cluster de 89 065 $ ; une incapacité à maintenir 80 330 $ exposerait 78 860 $ et invaliderait la continuation à court terme. La thèse est invalidée par une clôture quotidienne en dessous de la zone de demande à 78 860 $, ce qui annulerait la reprise du niveau EMA 200 jours.