Le bitcoin gagne du terrain face à l'or amid des baisses parallèles

Pendant six semaines consécutives, le bitcoin perdait face à l'or. Cette tendance vient de s'inverser — et elle se maintient depuis deux semaines consécutives, le bitcoin ayant augmenté de plus de 4 % contre le métal précieux cette semaine uniquement.

Le moment de ce rebond est frappant, sachant que les deux actifs sont actuellement en correction marquée. Bitcoin est tombé d'un haut hebdomadaire de 76 000 $ à moins de 70 000 $, soit une baisse d'environ 8,7 %.

L'or n'a pas mieux performé, perdant 8,5 % sur la même période, ce qui a fait chuter le prix à environ 4 616 $ l'once — bien en dessous de la barre psychologique de 5 000 $. Gold enregistre désormais deux semaines consécutives de pertes et est sur la voie d'une troisième, sa pire série depuis novembre dernier.

Les ventes consécutives ont ravivé un débat de longue date dans les cercles crypto : lorsque l'or chute, l'argent se retrouve-t-il finalement dans le bitcoin ?

Benjamin Cowen, PDG d'Into The Cryptoverse, dit non. Il maintient cette position depuis au moins la fin janvier, lorsque l'or était encore en hausse et que les négociateurs crypto comptaient sur un échange de rotation. Il n'y a pas cru à l'époque. Il n'y croit toujours pas.

Le raisonnement de Cowen s'appuie sur un phénomène déjà observé sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque le bitcoin a augmenté lors des cycles précédents, de nombreux traders s'attendaient à ce que les capitaux finissent par passer du BTC vers des altcoins plus petits, déclenchant ce que le marché appelle la « saison des altcoins ».

Selon Cowen, cette rotation n'a jamais vraiment pris forme de manière significative. Il observe que le récit passant de l'or au bitcoin suit le même schéma.

Le 28 janvier, alors que l'or était négocié près de son record historique de 5 597 $ — un niveau atteint le 29 janvier — Cowen a publiquement déclaré qu'aucun basculement des métaux vers les crypto-monnaies ne devait être attendu.

Un jour après ce message, l'or a chuté de 4 % et le bitcoin a baissé du même montant, presque au dollar. Ce mouvement conjoint a attiré l'attention à l'époque. Les événements de cette semaine ont ramené cet argument à la surface.

Tout le monde ne partage pas son avis. Une partie du marché affirme depuis longtemps que les métaux précieux et les crypto-monnaies ciblent des profils d'investisseurs différents, et qu'un recul dans l'un redirige naturellement les fonds vers l'autre. Jusqu'à présent, ce scénario n'a pas été confirmé par les données de ce cycle.

Ce qui complique l'argument « pas de rotation » est le BTC/gold ratio lui-même. Même si les deux actifs baissent en termes de dollars, le bitcoin a repris du terrain par rapport à l'or après avoir touché un plancher à environ 12 onces d'or par BTC plus tôt ce mois-ci.

Il est depuis remonté à environ 15 onces. Ce chiffre reste bien en dessous de la bande moyenne de Bollinger à 18 et bien en dessous de la bande supérieure à 26, mais la tendance a changé.

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