Titre original traduit : « Des tensions géopolitiques à la réduction de la liquidité, le BTC entraîné dans une course folle »
Auteur de l'article original : Asher, Odaily Planet Daily
Une nouvelle « grande débâcle » se produit.
Selon les données du marché, entre hier soir et ce matin heure de Pékin, le BTC a rapidement chuté depuis environ 88 000 dollars, atteignant un creux en dessous de 81 200 dollars, avec une baisse de plus de 7 % sur 24 heures. L'ETH a baissé de 2 940 dollars à un minimum de 2 690 dollars, soit une baisse d'environ 10 % sur 24 heures. Le SOL a reculé de 123 dollars à environ 112 dollars, avec une baisse de plus de 8 % sur 24 heures. Selon les données de Coinglass, le marché a connu des liquidations d'un montant total de 1,094 milliard de dollars au cours des 12 dernières heures, dont 1,021 milliard de dollars provenant de positions longues. Près de 240 000 personnes ont été liquidées sur les 24 dernières heures.
Cette baisse n'a pas été déclenchée par un seul facteur négatif, mais est le résultat de la concentration simultanée de plusieurs facteurs à un même moment.
La tension dans le Moyen-Orient s'est soudainement intensifiée, et les risques géopolitiques refont surface sur les marchés.
L'augmentation soudaine des risques géopolitiques est l'un des facteurs importants les premiers pris en compte hier soir dans la baisse des marchés.
Des informations récentes indiquent que l'aircraft carrier américain "Abraham Lincoln" et son groupe d'attaque se sont mis en mode "tous feux éteints" et ont interrompu leurs communications. Cette démarche est habituellement perçue comme une procédure standard avant une importante opération militaire. En conséquence, le marché suppose que des actions ciblant l'Iran entrent dans une phase hautement sensible.
Pendant ce temps, les déclarations iraniennes ont clairement pris une tournure belliqueuse. Mohammad Reza Aref, vice-président iranien, a déclaré, en commentant la situation régionale, que l'Iran avait maintenu un état d'alerte depuis le début du mandat du gouvernement actuel. Il a précisé que l'Iran ne déclencherait pas lui-même la guerre, mais qu'en cas de conflit, il défendrait fermement son territoire, soulignant que « la fin d'une guerre ne serait pas déterminée par l'ennemi ». Il a insisté sur le fait qu'il fallait se préparer à l'état de guerre.
Bien que la situation ne se soit pas encore transformée en conflit réel,Mais un tel état de « forte opacité, d'incapacité de vérification et de difficulté à prévoir » en soi est déjà suffisant pour influencer le comportement du marché.Dans un contexte où la liquidité est déjà serrée et où l'appétit pour le risque diminue, l'incertitude géopolitique est rapidement prise en compte dans les prix, ce qui pousse les capitaux à privilégier la réduction de leur exposition directionnelle plutôt qu'à continuer à miser sur des actifs à forte volatilité.
La FOMC a adopté une position « hawkish » (orientée hausse des taux), la perspective de liquidité a été réévaluée.
La baisse du marché des cryptomonnaies reste inextricablement liée à la Réserve fédérale américaine.
Lors de la réunion de la FOMC de janvier, la Réserve fédérale a maintenu le taux d'intérêt de référence dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, et a souligné dans son communiqué que le taux de chômage s'était stabilisé et que l'inflation restait encore élevée. Bien que cette déclaration ne soit pas clairement en dehors des attentes du marché, elle a permis, sur le plan émotionnel, d'accomplir une forme de « clôture des anticipations » –Les illusions floues que le marché nourrissait encore concernant un relâchement des taux d'intérêt à court terme, voire un changement de politique, ont été officiellement réduites, voire complètement éliminées.
Pour les actifs risqués, ce type de moment ne se manifeste souvent pas sous la forme d'une « nouvelle baisse » (bad news), mais plutôt par l'impossibilité de continuer à surestimer les « bonnes nouvelles » (good news). Depuis 2025, à plusieurs reprises, après les réunions du FOMC, le Bitcoin a connu des retours en arrière, illustrant à chaque fois ce mécanisme : ce n'est pas une soudaine orientation plus restrictive de la politique monétaire, mais plutôt le fait que le marché doive admettre que la liquidité n'arrivera pas plus tôt qu'attendu.
Lorsque les positions sont déjà accumulées et que le levier est déjà élevé, cette confirmation dite « d'atterrissage de la botte » est en soi suffisante pour déclencher une libération des risques : ce n'est pas le premier coup qui renverse la première carte de domino, mais plutôt ce qui fait perdre simultanément tout soutien à toutes les structures déjà vacillantes.
Ce n'est pas seulement le marché des cryptomonnaies qui baisse, le marché boursier américain et les métaux précieux ont également "changé de visage" simultanément.
Ce qui est encore plus inquiétant, cette baisse n'est pas une "pièce de théâtre" propre au marché des cryptomonnaies.
En ce qui concerne les marchés actions américains, la baisse des indices boursiers est devenue un signal important d'une diminution de l'appétence pour le risque. L'indice Nasdaq 100 a perdu environ 1,6 %, le S&P 500 environ 0,75 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a également reculé d'environ 0,2 %. Les trois grands indices boursiers sont donc sous pression, avec un secteur technologique particulièrement faible, ce qui a entraîné une baisse générale de l'appétence pour le risque sur les marchés.
Pendant ce temps, le marché des métaux précieux, traditionnellement considéré comme un « refuge en cas de crise », a également connu d'importants mouvements. Après une forte hausse récente, le prix de l'or a connu, hier soir, une baisse marquée sur une courte période, entraînant une claire liquidation de bénéfices sur le marché. L'argent, lui aussi, a rapidement reculé depuis son plus haut, avec une baisse notable. Cela indique que les fonds ne passent pas simplement des actifs risqués aux actifs de refuge, mais réduisent plutôt leur exposition globale au risque dans un environnement caractérisé par une forte volatilité.
Lorsque les actions baissent, que les actifs cryptographiques sont sous pression et que les métaux précieux connaissent également une correction simultanée, le signal émis par le marché devient très clair. Les fonds réduisent simultanément leur exposition dans plusieurs classes d'actifs, ce qui indique une contraction rapide de la préférence au risque globale.
Dans un tel environnement, il est naturellement difficile pour le bitcoin d'échapper à ces influences.Il n'est pas véritablement considéré par les marchés comme un actif refuge, et en raison de sa propre forte volatilité, il devient souvent le premier à être vendu lorsque l'humeur des investisseurs bascule vers l'aversion au risque..
Le débit continu des ETF entraîne une diminution marquée de la capacité d'absorption du marché des cryptomonnaies.
Les changements du marché des capitaux ont fourni la dernière pièce du puzzle à cette baisse.
Selon les données sur les ETF sur le Bitcoin en numéraire, les fonds sont en train de partir de manière continue.Les données montrent qu'au cours de la seule dernière semaine, il y a eu un débit net continu pour l'ETF Bitcoin à terme, avec des sorties quotidiennes dépassant le milliard de dollars pendant plusieurs jours.Le montant total des flux nets sortants a dépassé 1 milliard de dollars..
Ce qui est plus important, le retrait des fonds des ETF n'est pas une débâcle soudaine, mais plutôt...Réduction continue et sur plusieurs jours, avec tendanceCela signifie que les fonds institutionnels n'ont pas choisi d'acheter à la baisse pour soutenir le marché, mais privilégient plutôt la réduction de leur exposition globale au risque, en attendant des signaux plus clairs à la fois sur le plan macroéconomique et sur celui du marché.
Dans un tel environnement de financement, le marché n'a pas bénéficié d'un « coussin de sécurité ». Lorsque les prix baissaient, les ETF ne fournissaient pas de force d'achat continue, et le marché dépendait principalement des capitaux existants pour absorber la pression de vente. Dès qu'un niveau clé était brisé, les comportements de vente prenaient rapidement le dessus, tandis que les ordres d'achat apparaissaient de manière retardée. En conséquence, les prix ne pouvaient retrouver un équilibre qu'en chutant rapidement.
Pas un cygne noir, mais une libération concentrée d'une « dériskisation forcée ».
La nature de cette baisse du BTC ne provient pas d'un seul facteur négatif soudain, mais est le résultat d'une réévaluation globale des actifs risqués, suite à la combinaison de plusieurs facteurs de risque. L'incertitude géopolitique s'est intensifiée, les attentes concernant la liquidité macroéconomique ont été révisées à la baisse, et dans le contexte d'un flux net continu de sorties d'ETF, le marché de la cryptomonnaie manque de soutien structurel stable, ce qui a finalement déclenché un comportement de freinage volontaire de la part du marché.
Lorsque les fonds à long terme et les ordres d'achats passifs font défaut, le marché a tendance à briser à la baisse des niveaux clés de tendance, forçant ainsi les stratégies de tendance et les fonds levier à sortir passivement, ce qui permet d'accomplir la première phase de liquidation des risques. Dans ce processus, le bitcoin a franchi à la baisse la moyenne mobile sur 100 semaines (autour de 85 000 dollars), un niveau qui, depuis l'année dernière, avait plusieurs fois joué le rôle de filet de sécurité lors des ajustements. Ce niveau constitue également la ligne de défense par défaut de nombreux modèles de tendance et positions levier.
D'après les résultats, le marché actuel a déjà accompli la première phase de désendettement rapide et de clarification des sentiments, mais une stabilisation réelle dépendra de deux conditions : premièrement, si les positions clés en termes de prix peuvent être à nouveau conquises et maintenues ; deuxièmement, si les capitaux spéculatifs sont prêts à revenir sur le marché pour participer à la fixation des prix. Avant cela, une forte volatilité et un faible niveau de confiance pourraient continuer de dominer à court terme.
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