L'entreprise d'analyse blockchain Glassnode a rapporté que le bitcoin a reculé à environ 62 600 $ après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 66 000 $. Selon l'entreprise, la faible demande sur le marché au comptant et les positions défensives des investisseurs en dérivés ont augmenté la pression sur le prix, tandis que la résilience des investisseurs à long terme, l'augmentation de l'activité sur le réseau et les nouveaux flux d'ETF ont continué de soutenir le marché.
Le rapport de Glassnode a indiqué que le bitcoin n'a pas réussi à maintenir la reprise qui avait débuté après avoir dépassé le niveau de 66 000 $ et a de nouveau reculé depuis la région de 65 000 $. L'entreprise a noté que les mouvements actuels des prix reflètent un affaiblissement de la dynamique du marché au comptant, et que la pression continue de vente nette et le faible volume de trading maintiennent le bitcoin dans une phase de consolidation sans potentiel de breakout significatif.
Bien que le montant total des positions ouvertes sur les marchés dérivés ait diminué, les taux de financement sur les contrats futures perpétuels ont de nouveau augmenté. Bien que le volume de vente actif ait légèrement diminué, il a été noté que les investisseurs sur le marché des options maintenaient une attitude prudente.
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Selon le rapport, l'élargissement de l'indicateur de décalage delta à 25 degrés a révélé une demande accrue des investisseurs en protection contre les baisses de prix. La baisse continue des positions courtes spéculatives indique également que l'appétit pour le risque sur le marché reste limité.
En revanche, un tableau plus positif s'est dessiné sur le marché des ETF spot bitcoin. La reprise des entrées nettes de fonds et du volume de trading au cours de la semaine passée indique que les investisseurs institutionnels commençaient à nouveau à créer des positions bitcoin via des instruments d'investissement réglementés.
Un regain remarquable a également été observé dans les données on-chain. Les adresses actives quotidiennes et le volume de transactions ajusté aux actifs ont dépassé la limite supérieure de la plage statistique de Glassnode, révélant une augmentation significative de l'utilisation et de l'activité économique sur le réseau Bitcoin. Il a également été noté que la faible augmentation des flux de capitaux entrants a atténué la pression créée par les sorties de capitaux du marché.
Une analyse de la démographie des investisseurs a révélé que le ratio entre les investisseurs à court terme et les investisseurs à long terme est resté historiquement proche de niveaux bas. Glassnode a déclaré que cela indique que les détenteurs de bitcoin à long terme ont maintenu une forte conviction malgré les baisses de prix.
Cependant, le niveau de rentabilité global du marché continue de diminuer. À mesure que la proportion de l'offre de bitcoin générant des bénéfices approche des creux cycliques, une tendance à la vente forçée et à la réduction des risques dans le comportement de dépense des investisseurs devient de plus en plus évidente.
Glassnode a conclu que le marché du bitcoin est actuellement en phase de transition. Bien que la position stable des investisseurs à long terme, l'augmentation de l'activité sur la chaîne et la reprise de la demande des ETF offrent un soutien structurel, la pression sur la valorisation, la demande insuffisante sur le spot et les positions défensives sur les marchés dérivés continuent de limiter l'appétit au risque.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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