Le bitcoin est en train de négocier de manière irrégulière autour de 66 600 $, le long week-end férié mettant en pause les acheteurs potentiels et donnant aux vendeurs un contrôle accru sur l'évolution des prix.
Avec les futures CME et les flux d'ETF qui vont s'arrêter pendant le Vendredi saint, le marché entre dans un trou de liquidité alors que sa source de soutien la plus fiable s'affaiblit déjà.
Le support de 65 000 $ du bitcoin commence à sembler fragile, car les acheteurs les plus actifs du marché s'avèrent être les plus dépendants des facteurs macroéconomiques. Dans un récent rapport, les données de CryptoQuant montrent une demande apparente sur 30 jours d'environ -63 000 BTC, alors même que les achats d'ETF et corporatifs atteignent des niveaux pluri-mensuels élevés, tandis que le market maker basé à Singapour Enflux a indiqué à CoinDesk dans une note que le plancher de prix est « en partie garanti par les attentes de baisse des taux ».
Les achats d'ETF ont augmenté à environ 50 000 BTC au cours des 30 derniers jours, le niveau le plus élevé depuis octobre 2025, tandis que la stratégie a accumulé environ 44 000 BTC sur la même période. Toutefois, la demande globale est restée négative, les ventes des autres participants ayant surpassé ces entrées.
La pression est la plus visible parmi les grands détenteurs, a écrit CryptoQuant dans un récent rapport. Les wallets détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont basculé en distribution nette, leur variation de solde sur un an tombant à environ -188 000 BTC contre +200 000 BTC au pic du cycle de 2024. Les détenteurs de taille moyenne ont également fortement ralenti leur accumulation, tandis que le premium Coinbase reste négatif, signe d'une demande spot américaine faible.
Le résultat est un marché où la croissance de l'activité institutionnelle ne se traduit pas par un soutien prix plus fort. Alors que davantage de capitaux migrent vers les enveloppes ETF et les marchés de futures réglementés, le bitcoin est de plus en plus valorisé à travers des positions sensibles aux macro-facteurs, telles que la couverture et les réallocations, plutôt que par une accumulation spot généralisée.
Cette position est actuellement testée par les données sur l'inflation, a écrit Enflux. L'indice ISM des prix payés a bondi à 78,3 en mars, son niveau le plus élevé depuis juin 2022, minant les attentes en matière de baisses des taux à court terme. Enflux a indiqué que cette réévaluation est déjà visible dans les flux, avec des sorties nettes d'ETF de 296 millions de dollars pendant la semaine du 24 mars et des entrées faibles au début d'avril.
Le long week-end élimine un stabilisateur clé. Avec la CME fermée et la création et la rédemption des ETF en pause, la demande institutionnelle qui a de plus en plus ancré le prix du bitcoin sera largement absente, laissant le trading aux marchés au comptant où la pression vendeuse a été la plus persistante.
CryptoQuant a déclaré que toute reprise pourrait rencontrer une résistance entre environ 71 500 $ et 81 200 $, des niveaux qui ont limité les reprises précédentes dans la structure actuelle de marché baissier.
Le test plus large intervient avec les données d'inflation américaines du 9 avril. Si le PCE sous-jacent de mars dépasse les 3,1 % de février, les attentes de baisse des taux pourraient s'atténuer davantage, renforçant le scénario baissier pour le bitcoin.