Le Bitcoin connait sa première série de pertes sur quatre mois depuis 2018

Les marchés mondiaux des cryptomonnaies assistent à une avancée technique significative, car le Bitcoin, l'actif numérique de premier plan, risque de clôturer avril avec sa quatrième baisse mensuelle consécutive, un repli prolongé inédit depuis le creux de six mois de 2018. Selon les données de CoinDesk, cette potentielle série de quatre mois perdants pour le Bitcoin met en lumière une période de pression soutenue, même si des signaux contrastés émergent du secteur des dérivés. La phase actuelle présente un tableau complexe pour les investisseurs, combinant précédent historique et mécanismes boursiers en évolution.

Le cours du Bitcoin a connu une phase notablement baissière. L'actif a perdu environ 36 % par rapport à son plus haut historique, enregistré en octobre de l'année précédente. Cette baisse marque une tendance descendante continue sur le plan mensuel. Importamment, les analystes notent qu'une telle séquence prolongée de pertes mensuelles ne s'est pas concrétisée même pendant l'effondrement boursier sévère de 2022. Cette période, souvent appelée « hiver crypto », a connu des baisses plus brutales et plus volatiles, mais était ponctuée de courtes reprises qui ont empêché quatre clôtures mensuelles baissières consécutives. En conséquence, la descente actuelle, constante et s'étalant sur plusieurs mois, représente un schéma distinct et historiquement significatif pour le comportement boursier du Bitcoin.

Contexte historique : L'exemple de 2018

Pour comprendre la situation actuelle, il faut examiner le marché baissier de 2018. Après avoir atteint son précédent pic proche des 20 000 dollars à la fin de 2017, le Bitcoin a subi une série brutale de six mois de pertes. Cette période était marquée par un enthousiasme des particuliers qui s'estompait, des incertitudes réglementaires et la maturation de l'effondrement de la bulle des offres initiales de pièces (ICO). Le marché a finalement trouvé un fond après cette baisse sur six mois, ouvrant la voie à un nouveau cycle. La série actuelle de quatre mois, bien qu'un peu plus courte, rappelle ce marché baissier fondamental, incitant les analystes à examiner les parallèles et les différences macroéconomiques ainsi que la structure du marché.

Une divergence fascinante définit le paysage actuel du marché. Alors que le prix à la cote du Bitcoin montre une faiblesse claire, un sentiment d'optimisme à court terme se développe sur le marché des dérivés. Cette activité se concentre principalement sur les paris à la hausse via les options. Selon les rapports, les traders prennent position pour un mouvement potentiel à la hausse, en utilisant des options d'achat pour obtenir un levier sur une reprise des prix. Cela crée une tension entre l'action immédiate des prix sur les échanges à la cote et les attentes prospectives intégrées dans le prix des options. Une telle divergence signale souvent que des participants sophistiqués du marché pourraient anticiper une inversion de tendance ou un événement de volatilité important, malgré la tendance négative actuelle.

Facteurs clés influençant le marché à terme comprennent :

• Vent contraires macroéconomiques : Les préoccupations persistantes concernant les politiques monétaires et l'inflation continuent d'exercer une pression sur les actifs risqués à l'échelle mondiale.
• Réduction des flux institutionnels : Le rythme des flux entrants vers les ETF sur Bitcoin à terme américain a ralenti par rapport à leur période initiale explosive de lancement.
• Métriques sur la chaîne : Les données montrent une réduction de l'activité du réseau et un certain mouvement de pièces plus anciennes, suggérant une distribution.

Le rôle de la structure du marché et de la liquidité

L'évolution de la structure du marché du Bitcoin depuis 2018 est profonde. L'introduction de marchés réglementés de contrats à terme et d'options, ainsi que l'approbation historique d'ETF (fonds négociables en bourse) sur le Bitcoin en Amérique du Nord, ont fondamentalement changé la base d'investisseurs et le profil de liquidité de cet actif. Ces nouveaux véhicules offrent à la fois des voies institutionnelles d'exposition et de nouveaux mécanismes de découverte des prix. Ainsi, comparer la baisse de 2018 à la situation actuelle nécessite d'admettre que le Bitcoin évolue désormais dans un cadre financier global plus intégré, bien que non moins complexe. Cette intégration peut amplifier les corrélations avec les marchés traditionnels tout en offrant davantage d'outils de gestion des risques.

Les analystes du marché surveillent étroitement plusieurs indicateurs pour évaluer la durée potentielle de cette série. Le ratio put/call sur les marchés d'options, les taux de financement sur les marchés de swaps perpétuels, et les flux de réserves des échanges fournissent tous des indices. De plus, l'événement de moitié du réseau Bitcoin à venir, bien qu'intervenu il y a quelques mois, reste un ancrage fondamental pour les récits à long terme sur l'offre. Les experts mettent en garde contre le fait que, bien que les modèles historiques offrent des orientations, chaque cycle de marché possède des moteurs uniques. La conjonction actuelle d'une série technique baissière, de marchés à l'achat prudents et d'une position dérivée pleine d'espoir suggère un marché à un point d'inflexion, pesant les modèles d'évaluation à long terme contre l'incertitude macroéconomique à court terme.

Tableau comparatif : Périodes baissières clés pour Bitcoin

Le Bitcoin se trouve à un tournant critique, confronté à sa première série de pertes sur quatre mois depuis le marché baissier marquant de 2018. Cette période souligne la maturation continue de cet actif au milieu de l'incertitude financière mondiale. La divergence notable entre les faibles cours au comptant et l'optimisme croissant sur les marchés des dérivés ajoute une couche de complexité à l'analyse. Bien que les comparaisons historiques soient utiles, la structure actuelle du marché, façonnée par les ETF et les dérivés sophistiqués, crée un nouvel environnement pour ce cycle. Les observateurs suivront de près pour savoir si cette série prolongée de pertes du Bitcoin marque une capitulation finale avant un retournement ou le début d'une phase corrective plus profonde, rendant les prochaines semaines cruciales pour la direction à moyen terme.

Q1 : Qu'est-ce qu'une série de pertes sur quatre mois signifie-t-elle pour le Bitcoin ?
Une série de pertes sur quatre mois indique une pression vendeuse soutenue et un manque de momentum positif mensuel. C'est un signal technique qui pousse souvent les investisseurs à reconsidérer leurs hypothèses sur les tendances et à rechercher les causes fondamentales sous-jacentes, telles que des changements macroéconomiques ou des variations de la demande réseau.

Q2 : Comment la baisse actuelle se compare-t-elle à la chute de Bitcoin en 2022 ?
Le krach de 2022 était plus brutal et motivé par des crises sectorielles spécifiques (p. ex., effondrement de Terra/LUNA, FTX). La baisse actuelle est une tendance mensuelle plus graduelle et cohérente, se produisant sur un marché plus réglementé avec des ETF à prime, ce qui en fait un phénomène différent, malgré le fait que les deux périodes soient baissières.

Q3 : Pourquoi y a-t-il de l'optimisme sur les dérivés si le prix à l'échéance baisse ?
Les marchés des dérivés permettent aux traders de parier sur les mouvements futurs des prix. Les paris à la hausse sur les options (options d'achat) suggèrent que certains traders s'installent dans une position anticipant un rebond potentiel ou une volatilité accrue à la hausse, en prévoyant que la faiblesse actuelle du prix à l'échéance pourrait être exagérée ou proche de sa fin.

Q4 : Qu'est-ce qui s'est passé après la série de pertes de Bitcoin sur six mois en 2018 ?
Après la série de pertes de six mois en 2018, le prix du Bitcoin s'est finalement stabilisé et a trouvé un fond pluriannuel autour de 3 200 dollars. Cette période d'accumulation a précédé le prochain grand cycle baissier, qui a commencé fin 2020.

Q5 : Les ETF sur le Bitcoin affectent-ils cette série négative ?
Oui, les ETF sur le Bitcoin à terme ont introduit une nouvelle source importante de demande et de liquidité quotidiennes. Les fluctuations des flux d'entrées et de sorties des ETF peuvent maintenant impacter directement les prix du marché à terme, ajoutant une nouvelle variable au processus de découverte des prix pendant cette baisse.