Le bitcoin fait face à la réunion de politique du 27-28 octobre de la Réserve fédérale, tandis que le Bureau of Labor Statistics continue de reconstruire la collecte de données sur l'inflation après les réductions de personnel et d'enquêtes en 2025. Les chiffres du BLS mis à jour le 19 octobre montrent que l'agence a obtenu 66,3 % des observations ciblées sur les prix des biens et services en septembre. Le taux de collecte s'est amélioré par rapport à 65,9 % en août, mais reste inférieur aux 67,6 % atteints un an plus tôt. Le taux de collecte en juin était de 65 %. Celui de mars était de 67,4 %. L'inflation annuelle des consommateurs a accéléré à 3,7 % en septembre contre 3,4 % en août.
Le BLS a réduit la collecte des prix à la consommation pendant l'été 2025, en suspendant les opérations à Lincoln, Nebraska ; Provo, Utah ; et Buffalo, New York. L'agence a relancé le recrutement, l'embauche et la formation en novembre 2025. Le BLS a indiqué dans une mise à jour du 22 octobre que la collecte s'étendrait progressivement à mesure que davantage de personnel sur le terrain deviendrait opérationnel.
Les observations de prix manquantes compliquent les calculs de l'indice des prix à la consommation, car le gouvernement doit compenser les prix que les chercheurs ne peuvent pas collecter directement. Le BLS estime les prix manquants à l'aide de méthodes statistiques, notamment des comparaisons avec des produits similaires dans la même catégorie et la même zone géographique. Ces estimations peuvent devenir moins représentatives lorsque les prix manquants évoluent différemment des prix observés. Toutefois, un taux de non-collecte de 33,7 % ne permet pas d'affirmer que les estimations représentent un tiers de l'IPC. La statistique de collecte mesure les observations de prix ciblées non pondérées et exclut les observations séparées sur le logement ainsi que d'autres sources de données.
Le BLS a averti que des taux de réponse plus faibles peuvent augmenter le risque de biais statistique sans établir une sous-estimation ou une sur-estimation systématique de l'inflation. L'agence n'a identifié aucun biais directionnel dans les estimations récentes de l'inflation. Un article de recherche d'août utilisant des données de 2018 à 2023 a révélé que les méthodes d'estimation alternatives n'ont produit que des différences limitées dans les mesures de l'inflation globale. L'article a toutefois identifié des écarts possibles au sein de certaines catégories de prix détaillées. La recherche précède les réductions de collecte de 2025, dont les effets sur les calculs actuels de l'inflation restent non quantifiés.
Le commentaire de Coinbase Institutional du 16 octobre a indiqué que le bitcoin est tombé d'environ 83 800 $ à moins de 82 000 $ dans les heures suivant la publication du CPI de septembre plus élevé que prévu. La publication sur l'inflation a poussé les rendements des obligations du Trésor à deux ans à augmenter fortement. Les investisseurs réévaluent la perspective d'un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale après plusieurs lectures plus fortes de l'inflation.
Les prévisions de Coinbase Institutional du 23 octobre ont indiqué que les futures sur taux d'intérêt suggéraient une probabilité de près de 80 % d'une hausse des taux en décembre après la forte augmentation des prix à la production en septembre. Les prix à la production de septembre ont augmenté de 1,3 %, la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022. Coinbase a identifié la fourchette de 80 000 $ à 82 000 $ comme une zone de support cruciale à court terme pour le bitcoin. Coinbase a estimé que le prix d'achat moyen des investisseurs dans les ETF spot bitcoin aux États-Unis s'élève à 81 300 $, chevauchant la moyenne mobile sur 50 jours du bitcoin dans cette fourchette.
Les rendements élevés des obligations du Trésor exercent une pression sur le bitcoin, car les obligations génèrent des rendements que la simple détention de bitcoin ne procure pas. Coinbase a estimé les rendements des obligations à deux ans à près de 4,8 %, augmentant ainsi le coût d'opportunité des actifs ne générant aucun rendement. Les données de Coinbase sur les dérivés place la volatilité implicite à un mois du bitcoin à environ 35 %, parmi les niveaux historiquement les plus bas. Les données de Coinbase ont également montré une augmentation des taux de financement des futures perpétuels alors que les traders utilisant un effet de levier reconstruisaient des positions haussières. Une décision politique inattendue pourrait donc mettre à l'épreuve un marché doté d'un effet de levier accru, malgré des attentes relativement faibles en matière de fluctuations de prix.
Cependant, les statistiques de collecte de la BLS ne démontrent pas que le CPI de septembre a surestimé ou sous-estimé l'inflation. Ces statistiques ne fournissent non plus aucune preuve que les investisseurs ont modifié leurs positions spécifiquement en réponse à la reprise de la collecte par l'agence. La question immédiate est de savoir comment la Fed évalue les preuves disponibles sur l'inflation pour la décision du 28 octobre, après l'accélération des prix à la consommation et à la production en septembre.
Le bitcoin fait face à l'épreuve de la Réserve fédérale amid les défis de collecte des données sur l'inflation
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Résumé
Le bitcoin fait face à la réunion de politique de la Réserve fédérale du 27 au 28 octobre alors que les difficultés de collecte des données sur l’inflation persistent. Le Bureau of Labor Statistics a rapporté un taux de collecte de 66,3 % pour septembre, en baisse par rapport à 67,6 % il y a un an. Les réductions d’effectifs en 2025 ont entraîné des observations de prix manquantes, affectant la précision de l’IPC. Les données chain-on montrent que le prix du bitcoin a baissé après la publication de l’IPC de septembre, les traders réévaluant la trajectoire des hausses de taux de la Fed.
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