Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 101,15 millions de dollars le 2 septembre, après une séance précédente difficile qui avait vu sortir 236,5 millions de dollars. Ce retrait de la veille était le plus important retrait journalier depuis fin juillet, rendant ce retournement rapide d'autant plus remarquable.
Par ailleurs, les ETF spot suivant l'ethereum, le solana et le xrp ont tous enregistré des sorties nettes le même jour. Cette divergence illustre une tendance des capitaux institutionnels à se recentrer spécifiquement sur le bitcoin, et non sur les actifs numériques en général.
Où est passé l'argent
IBIT de BlackRock a été la force dominante, attirant 115,45 millions de dollars uniquement. Ce seul fonds a représenté plus que le total net de la journée entière, ce qui vous donne une idée de la performance du reste du secteur.
Le Bitcoin Mini Trust de Grayscale a ajouté 30,42 millions de dollars, tandis que le MSBT de Morgan Stanley a contribué à hauteur de 7,3 millions de dollars. Le BITB de Bitwise a complété les contributeurs positifs avec un montant modeste de 4,19 millions de dollars.
Ensuite, il y a le GBTC historique de Grayscale, qui a perdu 56,21 millions de dollars. Le fonds connaît des sorties constantes depuis son passage d’un trust à capital fermé à une structure d’ETF, les investisseurs se tournant vers des alternatives à frais plus bas.
Plusieurs émetteurs majeurs, notamment le FBTC de Fidelity, ont enregistré exactement zéro flux nets pour la journée.
Les ETF d'altcoins racontent une autre histoire
Le contraste entre le bitcoin et tout le reste était marqué. Les ETF spot XRP ont enregistré environ 7,2 millions de dollars de sorties nettes, provenant exclusivement d'une offre de Bitwise. Les ETF ethereum et solana ont également affiché des chiffres négatifs, bien que le montant XRP se distingue comme le plus clairement documenté.
Le tableau d'ensemble
En élargissant le cadre, les entrées nettes cumulées dans les ETF américains au comptant de bitcoin ont atteint environ 54,7 milliards de dollars depuis leur lancement en janvier 2024. La valeur liquidative totale dans cette catégorie de produits se situe entre 79 et 97 milliards de dollars, selon la source et la méthodologie.
Août 2026 a été un mois particulièrement fort, avec des ETF sur bitcoin ayant accumulé environ 3,52 milliards de dollars d'entrées. Cela en a fait le meilleur mois unique de l'année. Septembre, en revanche, a commencé avec une forte volatilité : une sortie de 236,5 millions de dollars le 1er septembre, suivie immédiatement par une entrée de 101,15 millions de dollars le 2 septembre.
Chaque dollar qui quitte le fonds phare de Grayscale, le GBTC, ne quitte pas nécessairement l’écosystème des ETF bitcoin. Une part significative semble être réallouée vers des concurrents à moindre coût comme IBIT, qui facture une fraction des frais de gestion du GBTC. Cette dynamique rend les sorties du GBTC moins baissières qu’elles ne le semblent isolément, mais les flux négatifs persistants du fonds créent une pression de vente que les autres produits doivent absorber.
Un apport mensuel de 3,52 milliards de dollars équivaut à environ 160 millions de dollars par jour de négociation en moyenne. Le chiffre de 101 millions de dollars du 2 septembre est inférieur à cette référence, surtout lorsqu'on le compare au retrait du 1er septembre.