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Les ETFs spot de bitcoin cotés aux États-Unis ont prolongé leur plus longue période de pertes enregistrée, enregistrant dix séances consécutives de rachats nets qui ont drainé près de 3 milliards de dollars des produits depuis le 15 mai. Les retraits quotidiens ont varié entre 70 millions de dollars et un pic de 733 millions de dollars mercredi, faisant chuter les actifs nets combinés de 104,29 milliards de dollars à 94,17 milliards de dollars en seulement deux semaines. Le précédent record de huit jours consécutifs de sorties, établi au début de 2025 avec 3,2 milliards de dollars de rachats, a été battu jeudi puis encore dépassé vendredi, soulignant la manière dont les allocateurs institutionnels se sont fortement retirés de cette classe d'actifs.
Certains analystes affirment que la vague de rachats atteint un niveau d'épuisement. La plateforme d'analyse crypto Santiment a décrit cette tendance comme un indicateur contrarien, notant que les épisodes précédents de sorties extrêmes d'ETF ont historiquement coïncidé avec des creux cycliques du Bitcoin. L'entreprise a cité la sortie unique d'environ 904 millions de dollars en novembre 2025, qui a précédé une reprise marquée des prix. Avec l'indice Crypto Fear and Greed fixé à 23 (peur extrême) et le marché global en baisse d'environ 9,5 % depuis mi-mai, les indicateurs de sentiment reflètent désormais des conditions ayant précédé des points de retournement des flux institutionnels vers les produits spot.
Strategy, le plus grand détenteur corporatif de bitcoin, a brièvement secoué les marchés après que des traceurs sur chaîne aient signalé un transfert de 411,5 BTC, d'une valeur d'environ 30 millions de dollars, vers Coinbase Prime, le premier dépôt direct sur une plateforme d'échange de l'entreprise en près de deux ans. Dans les heures qui ont suivi, l'ensemble du solde a été retiré et renvoyé à la garde corporative, atténuant les spéculations selon lesquelles Michael Saylor préparait la première vente de BTC de l'entreprise depuis plusieurs années. Les cotes sur Polymarket concernant la possibilité que Strategy se débarrasse de bitcoin en 2026 avaient grimpé au-dessus de 90 % à la suite du premier dépôt, avant de diminuer légèrement après le revers. L'entreprise détient toujours 843 738 BTC, d'une valeur supérieure à 62 milliards de dollars, et a suspendu son accumulation hebdomadaire depuis le 18 mai.
La Commission américaine des échanges de marchandises à terme a validé une nouvelle étape majeure dans le domaine des dérivés en approuvant les futures perpétuels sur bitcoin de la plateforme de marchés de prédictions Kalshi. Contrairement aux futures standards, les perpétuels n'ont pas de date d'expiration et suivent étroitement les prix au comptant grâce à des mécanismes de taux de financement, ce qui en fait le format de dérivé dominant sur les plateformes hors États-Unis, mais historiquement bloqué sur les canaux de détail aux États-Unis. Les régulateurs ont conclu que le contrat satisfait à la Commodity Exchange Act, tout en indiquant que les marchés cryptos pourraient être bien adaptés au trading, au dénouement et au règlement 24/7. Cette approbation marque une ouverture structurelle significative pour les dérivés cryptos négociés sur exchange sur le territoire américain.
Un vecteur de risque plus fondamental est réapparu alors que l'investisseur en technologies avancées Andrew Gault a averti que l'exposition de Bitcoin aux ordinateurs quantiques va bien au-delà des clés de wallet. Gault, qui a soutenu des entreprises de matériel quantique, notamment Universal Quantum, a soutenu que la menace la plus urgente réside dans le trafic chiffré déjà collecté sur les réseaux interbancaires, les ponts custodiaux et les réseaux de règlement en vue d'un déchiffrement futur. L'équipe sécurité de Google a fixé 2029 comme objectif interne pour achever la migration vers la cryptographie post-quantique dans un avis de mars, citant les progrès rapides du matériel quantique et les estimations de factorisation. Environ 6,9 millions de BTC sont détenus dans des adresses dont les clés publiques sont exposées, laissant la feuille de route de migration du protocole en suspens.
Le secteur du trésor en bitcoin montre lui-même des fissures. Sean Bill, cofondateur de BSTR, a affirmé que de nombreux détenteurs corporatifs manquent de structure de capital pour déployer le bitcoin de manière productive et s'appuient sur l'actif lui-même pour leur marketing. Environ 198 entreprises cotées détiennent désormais environ 1,25 million de BTC au total, mais plusieurs petits indicateurs ont cédé. Les actions Nakamoto ont chuté d'environ 99 % depuis leur pic de mai 2025 à 34 $, atteignant 0,16 $ avant une reverse split, après que Nasdaq ait averti d'une possible radiation. Le département des actifs numériques de Standard Chartered a mis en garde contre le fait qu'une baisse brutale pourrait déclencher des liquidations forcées sur les bilans de trésorerie leviers.
Le bitcoin évolue près de 73 898 $, avec une stabilisation sur 24 heures, mais les indicateurs de momentum appellent à la prudence. Le RSI se situe à 37,8, en territoire fortement suracheté sans encore signaler une capitulation, tandis que le MACD reste baissier et la structure globale demeure dans un downtrend. Le support immédiat à 73 425 $ doit être maintenu pour éviter un recul vers 71 965 $ et le niveau plus critique de 70 280 $. Les résistances s'empilent à 74 571 $, puis à 76 648 $ et 78 601 $. Un regain au-dessus de 74 571 $ accompagné d'un volume croissant neutraliserait le MACD baissier ; une clôture journalière sous 70 280 $ invaliderait la thèse d'achat des baisses.