BlockBeats - Le 18 février, l'organisme de recherche cryptographique 10x Research a indiqué que, malgré une baisse de 46 % du prix du bitcoin par rapport à son pic, les ETF du bitcoin n'ont enregistré qu'un flux net sortant de 8,5 milliards de dollars, ce qui constitue une réduction relativement modérée par rapport à la taille totale des actifs des ETF. Les caractéristiques structurelles de la détention des ETF révèlent que les market makers et les fonds spéculatifs axés sur l'arbitrage dominent, détenant principalement des positions couvertes ou neutres par rapport au marché, et non des paris directionnels sur le bitcoin. En outre, les investisseurs institutionnels à long terme, dont le taux de rotation est faible et la durée d'investissement plus longue, représentent également une part importante des détenteurs.
Selon les dernières déclarations 13F du quatrième trimestre 2025, il est estimé que 55 à 75 % des 61 milliards de dollars d'actifs d'IBIT de BlackRock sont toujours détenus par des market makers et des hedge funds spécialisés dans l'arbitrage. Au cours du quatrième trimestre 2025, pendant que le prix du bitcoin s'est stabilisé autour de 88 000 dollars, les market makers ont réduit leur exposition d'environ 1,6 à 2,4 milliards de dollars, reflétant une baisse de la demande spéculative et une réduction de la demande d'arbitrage.