Les fonds négociés en bourse (ETF) spot bitcoin [BTC] ont eu un excellent démarrage au mois de mai. Le 1er mai, les ETF BTC ont enregistré des entrées de 629,8 millions de dollars, dont 284,4 millions de dollars pour IBIT de BlackRock. Suit Fidelity’s FBTC, qui a enregistré des entrées de 213,4 millions de dollars.
Intéressant, alors que de nombreux gestionnaires d'actifs ont enregistré des flux nuls, MSBT de Morgan Stanley, qui est assez récent sur le marché, a enregistré des entrées d'un montant de 4,5 millions de dollars. Par la suite, des schémas presque similaires ont été observés les 4 et 5 mai.
Les ETF bitcoin sont passés des entrées aux sorties
Le 6 mai, les entrées d'ETF ont diminué, les entrées cumulées atteignant 46,2 millions de dollars, portées par IBIT à 134,6 millions de dollars. Toutefois, de fortes sorties de FBTC, BITB de Bitwise, EZBC de Franklin Templeton et GBTC de Grayscale ont compensé la majeure partie des gains, laissant des entrées nettes minimales.
Le véritable retournement de situation s'est produit le 7 mai, lorsque l'ETF Spot Bitcoin a enregistré des sorties de 268,5 millions de dollars. FBTC a mené la liste avec des sorties maximales de 129 millions de dollars, suivie par 98 millions de dollars pour IBIT.
Notamment, MSBT, ainsi que le BTC de Grayscale, ont enregistré des entrées respectives de 7,3 millions de dollars et 5,7 millions de dollars. Bien que les sorties aient diminué à 245,7 millions de dollars à la fin de la semaine, les institutions restaient prudents.
Cela s'explique par le fait que de grands acteurs comme BlackRock, Fidelity et Ark Invest ont tous enregistré des sorties, tandis que d'autres ont enregistré un flux nul. Notamment, seul l'ETF bitcoin de Morgan Stanley a enregistré des entrées d'un montant de 5,7 millions de dollars.
Les ETF de bitcoin ont-ils fait monter le prix du BTC ?
Sur le plan des prix, la tendance s'est écartée de la performance des ETF. Au lieu de suivre les entrées, le prix du bitcoin a emprunté la direction opposée. Le 1er mai, lorsque les ETF BTC ont enregistré des entrées, l'actif était négocié à proximité de 76 000 $.
Par la suite, le 6 mai, lorsque l'ETF BTC a enregistré un faible apport, le prix du BTC a augmenté à environ 82 000 $. De plus, malgré des sorties enregistrées par l'ETF BTC les 7 et 8 mai, le prix évoluait autour de 80 000 $.
Thus, examining the pattern shows that ETF flows drove the price spike rather than lagging it.
Comment la participation institutionnelle et de détail a-t-elle poussé le bitcoin ?
Notamment, l'analyse du flux net d'échange du bitcoin, selon CryptoQuant, a révélé des sorties minimales mais constantes.
Ces retraits ont réduit l'offre disponible de bitcoin, signifiant une structure haussière même si les flux d'ETF restaient erratiques. En conséquence, le prix du bitcoin a continué à augmenter et à se maintenir malgré les périodes de sorties d'ETF.
De plus, la hausse du nombre d'adresses actives a également confirmé que la structure du marché était solide.
En termes simples, les institutions ont déclenché la hausse du prix du bitcoin, les investisseurs particuliers ont aidé à la soutenir, et les sorties de la plateforme d'échange ont renforcé le rallye en réduisant la pression de vente.
Résumé final
- Les ETF bitcoin ont bien démarré en mai, mais à la fin de la première semaine, les entrées ont été remplacées par des sorties.
- Le flux net de la plateforme d'échange et les adresses actives ont fait passer le prix du BTC de 76 000 $ à 82 000 $, indiquant une dynamique haussière sur le marché.