La dominance du bitcoin mesure la part du bitcoin dans la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies. Si l'ensemble du marché des cryptomonnaies vaut 3 000 milliards de dollars et que le bitcoin représente 1 800 milliards de dollars, la dominance du bitcoin est de 60 %.
Le calcul est simple :
La domination du bitcoin = capitalisation boursière du bitcoin ÷ capitalisation boursière totale du crypto-marché × 100
La métrique est généralement affichée sous la forme BTC.D et est suivie car le prix du bitcoin seul ne révèle pas si le BTC surperforme le reste du marché. La dominance, elle, le fait.
Une hausse du prix du BTC accompagnée d'une hausse de la dominance suggère que le bitcoin capte une part plus importante du capital crypto. Si le bitcoin augmente tandis que la dominance diminue, les altcoins s'apprécient généralement encore plus rapidement.
Les fournisseurs de données calculent cette métrique légèrement différemment selon les actifs qu'ils incluent. CoinGecko place actuellement la dominance du bitcoin à environ 58 %, ce qui signifie que le BTC représente largement plus de la moitié du marché cryptographique qu'il suit. Sa méthodologie exclut également certains jetons emballés, pontés et mis en staking de la capitalisation mondiale afin de réduire les doubles comptages.
Ce que signifient la hausse et la baisse de la domination du bitcoin
La domination du bitcoin est mieux interprétée en parallèle avec le prix du bitcoin.
| bitcoin | Dominance du BTC | Interprétation typique |
|---|---|---|
| À la hausse | À la hausse | Marché haussier dirigé par le bitcoin |
| À la hausse | En baisse | Les altcoins surperforment le BTC |
| En baisse | À la hausse | Les investisseurs privilégient le bitcoin aux altcoins moins solides |
| En baisse | En baisse | Faiblesse générale, les altcoins pouvant perdre ou gagner en part relative selon la structure du marché |
Une domination croissante signifie généralement que le bitcoin gagne en part de marché par rapport aux cryptomonnaies alternatives. Cela peut se produire lorsque la demande institutionnelle se concentre sur le BTC, lors des premiers stades d'une hausse du bitcoin, ou lorsque les investisseurs réduisent leur exposition aux jetons plus risqués.
Une domination en baisse signifie que le reste du marché gagne en partage plus rapidement que le bitcoin. Cela ne signifie pas nécessairement que le bitcoin est en baisse.
Cette distinction est importante. TradingView souligne qu'une baisse de la domination peut résulter soit d'un déplacement des capitaux loin du bitcoin, soit simplement d'une appréciation plus rapide des autres cryptomonnaies. BTC.D fournit donc des informations sur la performance relative, et non sur la direction du bitcoin en soi.
Une baisse de la domination du bitcoin signifie-t-elle l'altseason ?
Cela peut être un signal important, mais une baisse de la domination du BTC seule ne confirme pas l'altseason.
Historiquement, les fortes hausses des altcoins ont souvent coïncidé avec une baisse de la part de marché du bitcoin. En 2017, par exemple, la domination du bitcoin a chuté de manière significative tandis que l'ethereum, le XRP et les tokens de l'ère ICO ont capté une part de plus en plus importante de la capitalisation crypto. CoinMarketCap enregistre une domination du BTC à 85,4 % en février 2017 avant que la structure du marché ne change rapidement au cours des mois suivants.
La même relation explique pourquoi les traders suivent toujours BTC.D en parallèle avec les indicateurs plus larges de altseason.
Mais la structure du marché a évolué. Les ETF, les stablecoins et la propriété institutionnelle de bitcoin permettent de conserver le capital concentré sur le BTC plus longtemps qu'au cours des cycles précédents. La rotation du marché récente de Coinpaper a clairement montré le problème : les altcoins ont ajouté environ 215 milliards de dollars de valeur marchande en trois jours, mais la domination accrue du bitcoin a empêché ce mouvement de qualifier une altseason large et convaincante.
Les jetons individuels peuvent également fortement progresser sans rotation du marché global. XRP a récemment gagné 43,7 % en sept jours, tandis que la domination du BTC est restée proche de 59 %, illustrant pourquoi la domination ne doit pas être traitée comme un signal universel d'achat ou de vente d'altcoin.