Points clés :
- Le bitcoin perd sa corrélation avec le S&P500 et le Nasdaq face à une augmentation de la dette, des déficits persistants et des taux plus élevés.
- Eric Balchunas a déclaré que la corrélation du bitcoin sur six mois avec les actions américaines est tombée en dessous de celle de l'or, des small caps et des marchés émergents.
- Glassnode a identifié la fourchette de prix du BTC à 83 000 $–86 000 $ comme zone principale d'offre pour la pression vendeuse.
Le prix du bitcoin a montré un décalage inhabituel dans sa relation avec les marchés traditionnels après sa forte reprise en août.
Glassnode a rapporté que la corrélation roulante sur 30 sessions du bitcoin avec le S&P 500 a baissé vers zéro lors du dernier rallye. Grayscale a également constaté que la corrélation du BTC sur 90 jours avec le Nasdaq a diminué, tandis que sa relation avec l'or s'est renforcée.
Ce mouvement a relancé le débat sur le fait que le bitcoin est négocié davantage comme un actif macroéconomique rare que comme un investissement technologique à haute bêta. Toutefois, Glassnode a mis en garde contre le fait que des épisodes similaires de décrochage lors de ventes d'obligations souveraines ont historiquement été temporaires plutôt que des changements structurels permanents.
Le bitcoin se désaccouple du S&P 500 et du Nasdaq pour suivre l'or
Le bitcoin s'éloigne de plus en plus des actions, sa corrélation avec le S&P 500 atteignant son niveau le plus bas depuis près de deux ans. La relation étroite entre le bitcoin et les actions, qui a caractérisé une grande partie de la récente tendance baissière, s'estompe désormais, selon données de Glassnode.
D'autre part, les données de Grayscale montrent que le bitcoin présente également une corrélation plus forte avec l'or. « L'augmentation de la dette, les déficits persistants et les rendements plus élevés poussent les investisseurs vers des alternatives comme le bitcoin et l'or », a rapporté Grayscale.
Le bitcoin établit un lien faible avec les actions
Le stratège ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a rapporté que la corrélation du bitcoin avec les actions américaines s'est considérablement affaiblie au cours des six derniers mois. Selon lui, la relation du BTC avec les actions américaines est tombée en dessous de celle de l'or, des actions de petites capitalisations, des marchés émergents et des obligations du Trésor.
Balchunas a noté que la corrélation du bitcoin avec les actions est historiquement restée autour de 0,40. Alors que l'or et les obligations du Trésor sont devenus plus étroitement corrélés à la cryptomonnaie ces derniers mois.
Ce changement remet en question l'idée que le comportement récent du marché du bitcoin a été principalement guidé par sa corrélation avec le Nasdaq-100.
Le prix du BTC fait face à une pression d'offre entre 83 000 $ et 86 000 $
L'entreprise d'analyse blockchain Glassnode a rapporté que le short squeeze du 19 août sur le bitcoin a poussé le BTC au-dessus de 80 000 $. Toutefois, la hausse s'est arrêtée en dessous de la zone d'offre des détenteurs à long terme située entre 83 000 $ et 86 000 $ avant de reculer vers 76 000 $.
Lorsque le BTC a négocié près de 78 000 $, la part de l'offre en profit est passée de 65 % en mai à 68 %, ce qui indique une probabilité accrue de pression vendeuse. Glassnode identified la zone de support clé entre 62 000 $ et 65 000 $, tandis que 83 000 $ à 86 000 $ reste la principale zone de résistance.
Sur le marché des options, le skew 7 jours à 25 delta a fortement augmenté pendant le short squeeze. Cela montre que les traders achètent des calls haussiers avant de revenir vers une position neutre. Par ailleurs, le skew 180 jours est resté stable, ce qui suggère que le sentiment haussier à court terme s'est atténué.
D'autre part, Charles Schwab noté qu'un mouvement soutenu au-dessus de 80 000 $ pourrait préparer le bitcoin à un rallye de fin d'année. L'entreprise a souligné que le maintien au-dessus de ce niveau ramènerait l'investisseur moyen en BTC en territoire bénéficiaire. Elle a également mis en avant les mois d'octobre à décembre comme des périodes historiquement fortes pour la cryptomonnaie.
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