Points clés :
- Des valorisations extrêmes des actions américaines, une volatilité des actifs actions inhabituellement basse et une bulle crypto en train de se dégonfler pourraient signifier une réversion plus large du marché crypto.
- McGlone a détaillé des scénarios baissiers à 56 000 $ pour le prix du bitcoin lors d'un retrait à court terme des actions et a réitéré une hypothèse de base à long terme de 10 000 $.
- L'analyste marchand Holger Zschaepitz a noté que le bitcoin est négocié en parallèle avec les actions logicielles confrontées à une perturbation drivée par l'IA.
Bien que le prix du bitcoin ait tenté de rebondir vers 70 000 $, les acheteurs peinent toujours à obtenir une rupture décisive. L'expert de Bloomberg Mike McGlone a souligné qu'un effondrement du bitcoin pourrait entraîner la prochaine récession aux États-Unis. Il a noté que le marché des cryptomonnaies signale actuellement une faiblesse économique plus profonde dans un contexte d'érosion majeure de la liquidité.
Effondrement du bitcoin, la recette d'une récession aux États-Unis ?
L'expert de Bloomberg Mike McGlone a cité de sérieuses failles sur le marché des cryptomonnaies pouvant entraîner une récession aux États-Unis. Il a suggéré que les analystes actions pourraient qualifier la chute récente de « correction saine », après un effondrement marqué des actifs numériques. McGlone noté que la stratégie « acheter la baisse » sur les marchés de cryptomonnaies approche de ses limites.
McGlone a cité plusieurs indicateurs macroéconomiques pour étayer son point de vue. La capitalisation boursière américaine par rapport au PIB a atteint son niveau le plus élevé en près d'un siècle. D'autre part, la volatilité sur 180 jours du S&P 500 et du Nasdaq 100 reste proche de ses plus bas niveaux depuis huit ans.
Dans le même temps, McGlone estime que la bulle cryptographique se dégonfle. Il a également ajouté que l'optimisme du marché après les élections s'estompe et que la volatilité augmente.
Dans un graphique comparatif, McGlone a mis en évidence que le bitcoin (ajusté en le divisant par 10) évoluait à des niveaux similaires à ceux du S&P 500 vers le 13 février, les deux se situant sous la barre des 7 000 sur son échelle.
Selon McGlone, il serait difficile pour la hausse du prix du bitcoin de se poursuivre si les actions américaines reviennent en arrière. Il a suggéré une première réversion vers 5 600 sur le S&P 500. Ainsi, selon son cadre, cela pourrait pousser le krach du bitcoin à 56 000 $. À plus long terme, il a réitéré son scénario de base selon lequel le bitcoin pourrait éventuellement revenir vers 10 000 $.
Bitcoin suit-il les marchés actions américains ?
L'analyste marché Holger Zschaepitz a déclaré que le bitcoin est de plus en plus négocié en parallèle avec les actions logicielles. Les principales entreprises logicielles font face à une pression sur Wall Street à cause de la perturbation accélérée entraînée par l'IA.
Selon Zschaepitz, le bouleversement structurel dans l'industrie du logiciel pourrait se répercuter sur les actifs numériques. Il a noté que, face à une pression de liquidation, les investisseurs de sociétés logicielles pourraient vendre leurs holdings de BTC pour générer des liquidités.
Il suggéré qu'un nombre important de développeurs et d'investisseurs technologiques détiennent du bitcoin sur leurs bilans ou dans leurs portefeuilles personnels. Pendant les périodes de stress spécifique au secteur, ces détenteurs pourraient utiliser le bitcoin comme source de liquidité. Cela pourrait également expliquer pourquoi le prix du bitcoin reste sous une pression constante.
Le marché crypto fait face à une grave pénurie de liquidité
La société de recherche crypto 10x Research a averti que la liquidité quitte discrètement le marché des actifs numériques. Dans son dernier rapport « Weekly Crypto Kickoff », l'entreprise a analysé la position sur les dérivés, les tendances de volatilité, les taux de financement, ainsi que les flux vers les ETF et les stablecoins, comme facteurs affectant le bitcoin et l'ethereum.
Selon 10x Research, les marchés cryptos approchent un point d'inflexion critique. Les conditions de liquidité se dégradent alors que les indicateurs de volatilité et de sentiment atteignent des niveaux extrêmes. Les traders ont commencé à défaire leurs couvertures contre un effondrement, et la position globale a diminué.
Le rapport a noté un écart croissant entre l'amélioration des conditions macroéconomiques et la réponse modérée des prix du crypto. De plus, une chute brutale des volumes de trading montre que le recent rebond perd de la vitesse. Cela augmente davantage la probabilité d'une baisse progressive.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s'élève actuellement à 2,35 billions de dollars, en baisse de 2,1 % sur une semaine. Le volume de trading hebdomadaire moyen est tombé à 100 milliards de dollars, soit 49 % en dessous de son niveau habituel. Le volume hebdomadaire de bitcoin s'est élevé à 43,3 milliards de dollars, 47 % en dessous de la moyenne, tandis que le volume d'ethereum a atteint 21,4 milliards de dollars, en baisse de 58 % par rapport aux niveaux moyens.
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