La stratégie détient actuellement 843 738 BTC évalués à environ 65 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs corporatifs de cette cryptomonnaie au monde. L'entreprise a payé environ 63 milliards de dollars pour acquérir ce stock, ce qui lui laisse un bénéfice non réalisé d'environ 1,50 milliard de dollars.
Une brève pause, pas un retrait
Rien de tout cela n’a empêché Michael Saylor d’annoncer quelque chose qui a pris le marché crypto de court cette semaine. Le président exécutif a confirmé sur X que Strategy a acheté des obligations cette semaine au lieu d’augmenter son stock de bitcoin, écrivant que « le BitVac se recharge » — une expression suggérant que la pause est temporaire et que la machine d’achat est en cours de préparation.
Cette démarche intervient alors que Strategy met en œuvre un plan de rachat d'environ 1,5 milliard de dollars en valeur nominale de ses obligations senior convertibles à taux zéro échues en 2029. Les rapports indiquent que l'entreprise prévoit de payer environ 1,38 milliard de dollars en espèces, en puisant dans ses réserves existantes, les ventes d'actions via son programme at-the-market, et potentiellement certaines ventes de bitcoin pour couvrir les coûts.
Cette semaine, nous avons acheté des obligations, pas du bitcoin. Le ₿itVac se charge. pic.twitter.com/yUpVNiNTPT
— Michael Saylor (@saylor) May 24, 2026
Réduction de la dette et ce que cela signifie pour les actionnaires
Le remboursement de cette dette à rabais a un effet direct sur les actionnaires. Moins de notes convertibles en circulation signifie moins de dilution potentielle due aux futures conversions en actions, ce qui augmente le montant de bitcoin représenté par chaque action du MSTR stock.
La dernière grande acquisition de Bitcoin par la stratégie a permis d'acquérir 24 869 BTC pour environ 2 milliards de dollars, financée par la vente de ses actions privilégiées perpétuelles STRC et de ses actions MSTR. Selon les rapports, aucun Bitcoin n'a été vendu pour financer les achats d'obligations de cette semaine, ce qui laisse les détentions de BTC de l'entreprise inchangées.
L'annonce a peu fait pour apaiser les investisseurs déjà inquiets par les récentes ventes internes à l'entreprise. L'action MSTR a clôturé vendredi en baisse de 3 % à 159,89 $ et a perdu plus de 5 % au cours de la semaine écoulée, des rapports pointant des ventes d'actions effectuées par le CFO Andrew Kang et le directeur Jarrod Patten comme facteurs de pression sur l'action.
Saylor a longtemps décrit son approche comme « Bitcoin pour toujours », et Strategy a levé des milliards grâce à divers instruments financiers pour continuer d'acheter. En réduisant ses achats récents cette semaine pour améliorer sa situation dette, Strategy semble préparer son bilan pour le prochain cycle d'accumulation, plutôt que de se retirer de cette stratégie.
Image en vedette depuis Unsplash, graphique depuis TradingView